油價斷崖式下跌，全球油氣市場進入料峭寒冬。未來一段時期內(nèi)，低油價將成為行業(yè)不得不面對的常態(tài)。

　　4月20日，美國西得州輕質(zhì)原油5月期貨合約價格“一瀉千里”，出現(xiàn)史上罕見負油價。隨著需求不能回暖，存儲空間即將見頂，不少權(quán)威機構(gòu)預測，低油價還將持續(xù)，甚至會再度出現(xiàn)負值，主要產(chǎn)油國家財務壓力陡增，大家都面臨一個相同困境：低油價、高庫存下，錢從哪兒來？

　　沙特：削減政府財政支出8%

　　沙特王儲、石油部長薩勒曼曾對媒體表示：“發(fā)動油價戰(zhàn)雖背離了沙特的發(fā)展目標，但為了獲取收入，給沙特經(jīng)濟創(chuàng)造財務緩沖，只能這樣做。”

　　據(jù)國際貨幣組織IMF預計，2020年OPEC成員國的財政收支平衡在45～200美元/桶之間，沙特已經(jīng)自2014年以來連續(xù)6年財政赤字。而據(jù)國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)，如果油價保持在30美元上下，沙特的財政赤字占其GDP的比例將從2019年的4.6%擴大到2020年的18.6%，政府債務也將大幅攀升。

 

　　低油價下，沙特政府財政預算面臨巨大壓力，盡管此前預計削減支出的8%，但今年公共財政赤字料將擴大至GDP的18.6%，這可能阻礙沙特通過公共支出來融資的多元化發(fā)展進程。有專業(yè)機構(gòu)報告顯示，受疫情影響，沙特非石油經(jīng)濟增長率或?qū)南惹暗?.8%降至0.7%。

　　截至去年第三季度，沙特國內(nèi)的失業(yè)率已經(jīng)高達12%，隨著疫情升級，油價持續(xù)下降，私營企業(yè)就業(yè)市場將面臨衰退，沙特政府將為促進就業(yè)提供支持，這將使公共財政進一步吃緊。

　　為了拯救經(jīng)濟，今年3月，沙特投入總計1200億里亞爾(320億美元)的經(jīng)濟刺激計劃，旨在幫助中小企業(yè)降低疫情影響。盡管削減政府支出對多元化發(fā)展構(gòu)成威脅，但沙特擁有大量儲備基金，在未來幾個月這些儲備基金對非石油行業(yè)活動的提振效果，將決定沙特能夠以多快的速度恢復元氣。

　　俄羅斯：大幅降息提升經(jīng)濟韌性

　　近日來，歐美疫情顯示放緩跡象，但俄羅斯卻迎來疫情高峰，防控措施不斷加碼的背后是沉重的經(jīng)濟代價。據(jù)塔斯社報道，多數(shù)企業(yè)對商品和服務需求平均下降19%，將裁員13%，員工平均工資降低14%，薪資下降將進一步讓需求收緊，俄羅斯的石油和天然氣收入可能減少1650億美元。這將迫使俄政府進一步動用其國際儲備挽救經(jīng)濟缺口。

 

　　據(jù)《金融時報》報道，由于油價大跌，盧布對美元匯率自3月上旬以來急劇下跌，數(shù)次跌破80盧布兌換1美元的關(guān)口。俄羅斯前財政部部長庫德林稱，今年俄羅斯的失業(yè)人數(shù)可能增加兩倍以上，達到800萬人。國際貨幣基金組織預測2020年俄羅斯經(jīng)濟將萎縮5.5%，失業(yè)率將從2019年的4.6%上升至4.9%。

 

　　然而，在如此嚴峻的經(jīng)濟形勢面前，俄羅斯經(jīng)濟具有一定韌性。首先，美國原油價格對俄羅斯直接影響有限。俄羅斯出口的烏拉爾原油，價格由基準布倫特原油而不是美國西得州輕質(zhì)原油決定。烏拉爾原油的價格根據(jù)原油的買賣地點和形式，有多種不同的報價。其相關(guān)數(shù)據(jù)由俄羅斯財政部和路孚特、標普普氏和阿格斯媒體等商業(yè)公司持有，追蹤不同地點的最新價格。其次，經(jīng)歷過2008年和2014年的兩次油價暴跌，俄羅斯積累了應對低油價的經(jīng)驗和方法。尤其是在2014年，為了避免油價暴跌引發(fā)的貨幣貶值，俄羅斯加息至17%以提振盧布，這一舉措在當前低油價形勢下保護了盧布價值。

　　海灣國家：提高資金流動性 助力中小企業(yè)紓困

　　在疫情和低油價雙重壓力下，沙特以外的海灣產(chǎn)油國政府財政狀況遭受沖擊。3月以來，中東疫情發(fā)展迅速，海灣各國央行紛紛實施降息舉措，推出一攬子經(jīng)濟刺激計劃，阿聯(lián)酋已公布了一項340億美元的經(jīng)濟刺激方案，幫助中小企業(yè)降低疫情影響。

　　國際金融協(xié)會中東和北非地區(qū)首席經(jīng)濟學家加爾比斯·伊拉丹對媒體表示，即便是經(jīng)濟多樣性最強的阿聯(lián)酋，疫情擴散也已導致其經(jīng)濟疲軟，加之低油價沖擊，迪拜經(jīng)濟今年至少萎縮1.5%。阿布扎比非石油領(lǐng)域的經(jīng)濟活動則可能停滯不前。在石油領(lǐng)域，阿布扎比原計劃于今年上半年推出的穆爾班原油期貨合約將被推遲至下半年，阿布扎比國家石油公司延遲一些投資項目，并已向其供應鏈合作伙伴發(fā)布通知，探討壓減成本支出的辦法。

　　市場普遍認為，海灣國家有針對性的經(jīng)濟支持計劃是積極的，但傳導到實體經(jīng)濟尚需時日。據(jù)IMF預測，阿聯(lián)酋和科威特需要油價分別達到每桶70美元和54.7美元，才能在2020年實現(xiàn)財政收支平衡。

　　據(jù)當?shù)孛襟w報道，阿聯(lián)酋政府目前正積極抗疫，刺激經(jīng)濟力度逐步增強。阿聯(lián)酋央行在4月6日將經(jīng)濟刺激計劃增加至700億美元，大多數(shù)新措施的重點在于提高資金的流動性，釋放現(xiàn)金以用于放貸。央行將活期存款的儲備金減少了一半，降至7%，銀行將公司和客戶的貸款償還推遲至2020年底。

　　美國：頁巖油公司生存艱難

　　油價下跌至今，美國頁巖油行業(yè)預計將每日減產(chǎn)逾200萬桶。

　　美國老牌海上鉆井公司戴蒙德海底鉆探公司申請破產(chǎn)保護，美國知名頁巖油公司惠廷石油申請破產(chǎn)等，短短一個月內(nèi)，已有至少5家大型油氣公司倒下。

　　此前，由于石油需求持續(xù)下降，石油儲存設施接近極限，Rystad Energy預計，與新冠疫情在美爆發(fā)前的預測相比，美國頁巖油行業(yè)每天將減少210萬桶，占全球供應量的2%。

　　美國康菲石油計劃將其北美石油日產(chǎn)量削減22.5萬桶，并將計劃支出削減逾四分之一，至43億美元。?？松梨诤脱┓瘕堃仓贫丝刂剖蜕a(chǎn)和支出的計劃。?？松梨诮衲陮延媱澲С鱿鳒p30%，即100億美元，而雪佛龍將把支出與去年相比削減五分之一，即40億美元。