近日，國際原油價(jià)格暴跌，牽動(dòng)著仍處在低迷期的航運(yùn)及船舶海工市場情緒。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，30美元左右的油價(jià)進(jìn)一步大幅下跌的空間較小，但油價(jià)暴跌勢必影響2020年海工裝備市場新接訂單量;對(duì)油運(yùn)市場有一定的利好，但整體刺激有限。因此，相關(guān)企業(yè)仍需保持謹(jǐn)慎，理性看待市場變動(dòng)。

　　罕見下跌

　　咨詢機(jī)構(gòu)標(biāo)普普氏(Platts)數(shù)據(jù)顯示，3月7日，沙特全面調(diào)低4月所有原油等級(jí)的官方售價(jià)(OSP)，涉及亞洲、美國、西北歐、地中海等幾乎所有市場，整體降幅為5～8美元/桶。受此影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌10.15美元，收于每桶31.13美元，跌幅為24.59%;5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌10.91美元，收于每桶34.36美元，跌幅為24.10%。

　　30美元一桶油意味著什么?假設(shè)一桶油為160升，30美元約合人民幣208元，如果按照線上超市的5升裝礦泉水每桶約為11元來計(jì)算，一桶160升的礦泉水價(jià)格約為350元，遠(yuǎn)高于同量油價(jià)。油不如水貴的格局勢必對(duì)石油開采產(chǎn)業(yè)鏈造成沖擊。

　　“原油價(jià)格的暴跌，主要是歐佩克沒有達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，而沙特則表態(tài)要進(jìn)一步提升原油產(chǎn)量，造成原油價(jià)格的崩潰?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“上周五OPEC與俄羅斯談崩，無法達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)150萬桶/日的協(xié)議，沙特隨后發(fā)起全面油價(jià)戰(zhàn)爭，大幅調(diào)低不同級(jí)別的主要原油定價(jià)，消減的幅度至少是20年來最大的，這意味著沙特要全面增產(chǎn)搶占市場，將盡量多的原油推向市場，而沙特國有油企沙特阿美已經(jīng)完成上市，所以沙特沒有太多顧忌。顯而易見，沙特是要直接攻擊歐洲市場的俄羅斯油企，在大幅降價(jià)之后，就是大幅增產(chǎn)，沙特本月的產(chǎn)量為970萬桶/日，預(yù)計(jì)下個(gè)月的產(chǎn)量將遠(yuǎn)超過1000萬桶/日，甚至可能達(dá)到1200萬桶/日的歷史最高紀(jì)錄?！?/P>

　　沙特是OPEC主要成員國之一，也是全球原油的主要生產(chǎn)基地。其宣布發(fā)起石油價(jià)格戰(zhàn)后，隨即引發(fā)全球原油市場震蕩。3月9日下午，布倫特原油價(jià)格一度跌至每桶32美元以下，相較于3月2日的47.9美元/桶，跌幅超過30%。

　　30%的史詩級(jí)跌幅，迅速勾起了人們對(duì)于20世紀(jì)80年代末海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)之前的一段回憶，有人擔(dān)憂油價(jià)是否需要很長一段時(shí)間才能恢復(fù)元?dú)?。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，自2014年以來，美國開啟頁巖油革命后，美國、俄羅斯、OPEC的原油“三國殺”從未停止，減產(chǎn)讓出市場份額與增產(chǎn)減少利潤成為OPEC和其他石油輸出國的長期博弈，因此，本次油價(jià)下跌只是暫時(shí)性的，盡管價(jià)格仍可能震蕩，但不會(huì)形成長期下跌趨勢，是否反彈則要取決于俄沙能否重回減產(chǎn)談判以及全球疫情防控情況。

　　“我認(rèn)為是暫時(shí)性的。”中國船舶經(jīng)濟(jì)研究中心分析師張輝認(rèn)為，從引起這次油價(jià)下跌的原因來看，新冠肺炎疫情發(fā)生以來，市場出于對(duì)中國原油需求大幅下滑的擔(dān)憂，國際油價(jià)就開始持續(xù)下跌，近期隨著疫情向全球蔓延，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇了原油需求的壓力，再加上OPEC和俄羅斯的減產(chǎn)協(xié)議破裂，供需兩端壓力的共同作用下油價(jià)面臨巨大壓力。但是，疫情終歸是短期事件，隨著中國疫情的控制以及全球疫情的陸續(xù)緩解，原油需求有望逐漸恢復(fù)。

　　“另外，當(dāng)前油價(jià)水平對(duì)大多數(shù)石油公司來講都不具備盈利空間，低油價(jià)抑制石油產(chǎn)量的增加，供給的減少將有助于油價(jià)的平衡，而且在低油價(jià)的壓力下，俄羅斯有可能會(huì)進(jìn)一步同沙特重新回到談判桌，就減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行商討，如果減產(chǎn)協(xié)議能夠達(dá)成，油價(jià)將重回正常水平。”張輝說。

　　理性應(yīng)對(duì)

　　在油價(jià)暴跌之后，國內(nèi)多家石油公司紛紛研究油價(jià)暴跌對(duì)行業(yè)造成的影響，并開會(huì)討論應(yīng)對(duì)策略。而對(duì)于相關(guān)聯(lián)的油運(yùn)及海工裝備市場而言，油價(jià)大跌卻并非哀嚎一片，而是“有人歡喜有人愁”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，油價(jià)變化的背后反映了能源結(jié)構(gòu)的變化，既要清楚看到航運(yùn)及船海市場的發(fā)展常態(tài)，又要不斷提高自身競爭力和適應(yīng)能力，才能更好適應(yīng)油價(jià)大幅波動(dòng)帶來的需求變換。

　　根據(jù)英國克拉克松研究公司最新數(shù)據(jù)， 2019年，全球共計(jì)成交各類海工裝備73艘/座，合計(jì)114億美元。其中，2013～2019年全球海工裝備成交數(shù)量首次跌破100艘/座，全球海工裝備成交額連續(xù)5年均處于兩百億美元以下，2019年相較于2013年高峰時(shí)期的成交額降幅超80%。盡管部分海工裝備完成交付，但總的來說，海工裝備閑置規(guī)模和船廠庫存裝備規(guī)模依舊龐大，新建和改裝需求嚴(yán)重不足，供應(yīng)過剩的形勢本未得到根本改變。而油價(jià)大跌可能導(dǎo)致海洋油氣開發(fā)活動(dòng)進(jìn)一步減少，因此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2020年的海工裝備市場承接新單將受到較大影響。

　　“2020年全球海工裝備市場訂單不容樂觀。”張輝說，“就海工裝備市場而言，海洋油氣開發(fā)成本相對(duì)其他開采方式成本較高，在當(dāng)前低油價(jià)水平情況下，石油公司將削減資本支出，原本計(jì)劃上馬的項(xiàng)目可能會(huì)被推遲;對(duì)于手持海工訂單的船廠來說，一些海工裝備運(yùn)營商有可能用各種理由推遲接船，船廠海工項(xiàng)目交付也面臨一定壓力?！?/P>

　　此前，歷史上曾發(fā)生過數(shù)次油價(jià)大跌事件，和本次油價(jià)暴跌原因類似的是2014年，主要原因是供給端引發(fā)的市場震蕩。2014年對(duì)于海工裝備市場而言也是一道分水嶺，上半年，海工裝備供需雙雙增長，利用率維持在較高水平，但下半年受油價(jià)大跌影響，裝備的利用率出現(xiàn)明顯下滑，日租金總體呈現(xiàn)下降趨勢，改變了自2011年以來海工裝備運(yùn)營市場持續(xù)向好的趨勢。

　　“這次暴跌和2014年又不太一樣，當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了很多投機(jī)的船東，而現(xiàn)在，海工市場已經(jīng)冷靜了好幾年，投機(jī)需求不多。對(duì)國內(nèi)船廠來說，在經(jīng)歷2014年的風(fēng)險(xiǎn)之后，對(duì)海工新訂單的承接更加謹(jǐn)慎，目前大部分訂單都是有明確租約和項(xiàng)目依托，棄單的風(fēng)險(xiǎn)不大，不會(huì)出現(xiàn)大面積的延期和撤單?！睆堓x說，“對(duì)于可能出現(xiàn)的延遲，船廠能做的就是，一方面保證項(xiàng)目按期保質(zhì)完成，不給船東棄船的理由，另一方面就是加大對(duì)船東的跟蹤和與其的溝通，盡量爭取船東的支持和理解?！?/P>

　　值得注意的是，和整體大跌行情相反，3月9日，招商輪船(601872.SH)漲停，中遠(yuǎn)海能(600026.SH)漲逾9%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，航運(yùn)板塊大漲，主要得益于沙特打響石油價(jià)格戰(zhàn)，國際油價(jià)大跌?；谕瑯舆壿?，有觀點(diǎn)提出，油價(jià)大幅下跌，將首先有利于油船市場，而這一點(diǎn)恰好也在資本市場得到了體現(xiàn)。

　　“對(duì)于油船來說，當(dāng)前油價(jià)這么低，船東運(yùn)營成本將明顯下降，在運(yùn)費(fèi)不變的情況下，一定程度上將有利于油船船東收益的改善。與此同時(shí)，低油價(jià)下石油消費(fèi)國可能會(huì)加大采購，或者通過利用油船做浮艙儲(chǔ)存原油進(jìn)行套利，運(yùn)力過剩的情況會(huì)得到一定程度緩解，反過來會(huì)促進(jìn)市場的平衡?！睆堓x說，“不過，盡管對(duì)油運(yùn)市場利好，但影響程度有限。因?yàn)榭傮w上來說，全球原油需求相對(duì)低迷，市場現(xiàn)在還是需求側(cè)起決定作用，目前油船運(yùn)費(fèi)整體并不高?！?/P>