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　　No.1疫情蔓延原油跳空船用油跟跌不止

　　2020年2月3日是中國(guó)疫情爆發(fā)后的首個(gè)復(fù)工日，受到中國(guó)疫情擴(kuò)散及蔓延的持續(xù)性影響，國(guó)際兩大基準(zhǔn)原油--WTI、Brent以及國(guó)內(nèi)的SC原油期貨開(kāi)盤(pán)全線(xiàn)跳空。這三大原油期貨3日的開(kāi)盤(pán)價(jià)分別為51.01美元/桶、56.16美元/桶和415.50元/桶，較上個(gè)工作日的結(jié)算價(jià)分別下跌了1.07%、3.44%和8.01%，

　　在新型冠狀病毒肺炎疫情背景下物流運(yùn)輸不暢加之原油持續(xù)下跌，船用油市場(chǎng)紛紛看跌。春節(jié)過(guò)后，內(nèi)貿(mào)船用油市場(chǎng)仍處于交投清淡期，市場(chǎng)幾無(wú)成交及報(bào)價(jià)。有調(diào)油商表示，節(jié)后仍處于停工歇業(yè)狀態(tài)，年前仍有部分庫(kù)存但成本高企，而下游船東對(duì)于船燃購(gòu)進(jìn)消極，市場(chǎng)整體需求清淡。有華東貿(mào)易商報(bào)價(jià)船用油180CST在4800元/噸，較節(jié)前市場(chǎng)下跌100元/噸。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析，受新型冠狀病毒疫情的影響，多家企業(yè)推遲復(fù)工時(shí)間在2月10日之后，內(nèi)貿(mào)貨物運(yùn)輸不管是陸上還是水上均表現(xiàn)不暢，調(diào)油商原料無(wú)法補(bǔ)給多消化庫(kù)存為主，故報(bào)價(jià)仍處于高位。但國(guó)際原油跌跌不休，國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于下行，節(jié)后山東低硫渣油跌至3250元/噸，隨著低硫渣油及柴油價(jià)格的進(jìn)一步走低將拖累船用油價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)。

　　No.2疫情打壓航運(yùn)需求保稅船用油暴跌

　　1月31日凌晨，世界衛(wèi)生組織宣布新型冠狀病毒疫情為"國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件"航運(yùn)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)克拉克森最新分析認(rèn)為，目前受影響最明顯的是石油需求。疫情限制了春節(jié)旅行，成品油需求銳減，進(jìn)一步影響了中國(guó)原油需求及進(jìn)口，原油價(jià)格受到波及，也給油輪收益帶來(lái)了壓力。春節(jié)期間超大型油輪的運(yùn)價(jià)從春節(jié)前6萬(wàn)美元/噸水平下滑至4萬(wàn)美元/噸。干散貨航運(yùn)受春節(jié)淡季疊加需求擔(dān)憂(yōu)影響明顯，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）從2020年1月初的1000點(diǎn)水平持續(xù)下跌，到1月31日跌破500點(diǎn)至487點(diǎn)，接近2016年以來(lái)新低，月度跌幅超50%。

　　受新型冠狀病毒疫情影響，靠泊中國(guó)港口的船舶，船員和貨物被感染被隔離的風(fēng)險(xiǎn)增加。從以往類(lèi)似病毒疫情案例來(lái)看，港口會(huì)因增加檢驗(yàn)檢疫力度而影響作業(yè)效率，中國(guó)出口的集裝箱將被執(zhí)行更嚴(yán)格的申報(bào)、消毒措施。如果其他國(guó)家對(duì)當(dāng)事國(guó)商品提高準(zhǔn)入門(mén)檻或者禁止進(jìn)入，出口行業(yè)將會(huì)受到?jīng)_擊。

　　以上利空均對(duì)保稅船用油構(gòu)成下行壓力。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示。新加坡含硫0.5%船用380CST碼頭交貨價(jià)格在565美元/噸，較節(jié)前下跌55美元/噸，跌幅8.9%。中國(guó)上海-舟山地區(qū)低硫380CST船燃成交價(jià)格約在585美元/噸，較節(jié)前下跌99美元/噸，跌幅14.5%。近期保稅船燃市場(chǎng)整體充斥悲觀情緒，國(guó)際原油價(jià)格不止跌勢(shì)，加之中國(guó)需求預(yù)期有衰退風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)看跌情緒不減。

　　No.3供過(guò)于求壓力不減船用油行情難有起色

　　由于此次中國(guó)疫情的發(fā)展前景仍是一個(gè)未知數(shù)，因此對(duì)于國(guó)際金融及原油市場(chǎng)的沖擊情況尚不可估量。如果疫情大范圍擴(kuò)散，那么WTI將很快跌至50美元/桶的下方，如果疫情很快得到抑制，那么WTI將重返55美元/桶的上方。從目前的疫情防控形勢(shì)來(lái)看，2月份企業(yè)推遲復(fù)工，物流不暢猶存，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存壓力陡增面臨降量停工重壓，在整體供過(guò)于求的背景下預(yù)計(jì)2月船用油市場(chǎng)行情仍難有起色。