原標(biāo)題：當(dāng)美聯(lián)儲“慌忙”降息50BP 三大股指先漲后跌 中國央行跟不跟？

　　瘋了？還是慌了？被“綁架”的全球貨幣政策盡管空間日趨逼仄，仍無奈忙中出招。

　　A shock to stocks！(股市受驚了)這是美國三大股指對3月3日美聯(lián)儲突然降息的總體反應(yīng)。當(dāng)日，三大股指跌幅近3%。其間，股指一度暴跌至盤中低點(diǎn)，美國10年期國債收益率跌至1%以下的低點(diǎn)，為歷史首次。

　　此時，市場亦在發(fā)問：全球是否正在或?qū)⒁_啟危機(jī)模式？并開始尋找“避風(fēng)港”。

　　A股近期由于跌幅整體大概率小于美股，加之，國內(nèi)新冠病毒疫情得到控制，因此有望第一次接近“避險(xiǎn)資產(chǎn)”；人民幣的表現(xiàn)亦頗為堅(jiān)挺；3日，離岸人民幣兌美元漲破6.94關(guān)口，日內(nèi)漲幅近500個BP。

　　而疫情全球蔓延陰霾籠罩下，剛經(jīng)歷黑色一周的國際金融市場，會如何反應(yīng)美聯(lián)儲的意外降息，以及G7(七國集團(tuán))可能的應(yīng)對機(jī)制？彼岸的中國“央媽”會不會隨之降息？

一

　　3月2日(周一)全球暴漲，因全球各央行的一句話或某種暗示？但只是看似美好。

　　次日晚間，美聯(lián)儲突然宣布降低聯(lián)邦基金利率50個基點(diǎn)至1%-1.25%，且將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50個基點(diǎn)至1.1%，而常規(guī)議息會議定于本月18日，提前了15天。

　　降息消息甫出，美股道指聞聲上漲逾300點(diǎn)，但在15分鐘內(nèi)回吐漲幅，并處于上下震蕩狀態(tài)。當(dāng)日，道指、納指、標(biāo)普500最終分別收跌2.94%、2.99%、2.81%。其中，道指大跌785.91點(diǎn)，納指暴跌268.08點(diǎn)，標(biāo)普500大跌86.86點(diǎn)。

　　在新聞發(fā)布會中，藥物流產(chǎn)后吃什么 ，美聯(lián)儲主席鮑威爾承認(rèn)美聯(lián)儲行動的局限性，之后，道指和美國國債收益率跌至盤中低點(diǎn)。美聯(lián)儲的降息理由在于病毒構(gòu)成了不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)；美國經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，2020年還將多次降息。

　　“我們確實(shí)認(rèn)識到降息不會降低感染率，但相信此舉將給經(jīng)濟(jì)帶來有意義的提振?！滨U威爾指出。機(jī)構(gòu)分析，美股的震蕩表現(xiàn)昭示美聯(lián)儲之舉措讓投資者產(chǎn)生了分歧；市場對“降息能否會如美聯(lián)儲所希望的那樣有效”的看法不同。

　　美聯(lián)儲前理事蘭迪·克勞斯納(Randy Kroszner)對美聯(lián)儲的立場表示同情，他認(rèn)為，央行政策的悖論在于：如果你主動采取行動，防止某件事發(fā)生，人們會說，“好吧，你為什么要那樣做？” 你可能造成了恐慌，使情況變得更糟。但如果你什么都沒做，結(jié)果出了問題，人們就會說，“你早就料到了，為什么你什么都沒做？ ”因此，這實(shí)際上就是美聯(lián)儲主席在描述自己所做事情時的措辭變得如此重要的原因。

　　WallachBeth Capital公司ETF交易方案主管Mohit Baja認(rèn)為投資者正在等待，“我們目前并沒有看到美股有太多的重磅買單。”

　　在中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員、華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜看來，美聯(lián)儲此次降息為金融市場“綁架”下的臨時操作，降息落地反而等于官宣經(jīng)濟(jì)惡化，有可能利空美股。

　　她認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲在聲明以及新聞發(fā)布會中均表示，美國經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁，降息主要是考慮到新冠病毒疫情對經(jīng)濟(jì)活動帶來了不斷增強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)；但市場總會認(rèn)為美聯(lián)儲掌握最全面的信息，在疫情數(shù)據(jù)未見明顯惡化的情況下，反而會觸發(fā)市場對疫情嚴(yán)重沖擊經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。歷史上美聯(lián)儲僅在2008年金融危機(jī)、2001年911事件、2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅等嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)事件時方才采用臨時大幅降息的操作，并且每次臨時降息后都伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退期的來臨。因此美聯(lián)儲的此次行為相當(dāng)于隱含著官方層面認(rèn)可了疫情對經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重危害，降息反而有可能偏利空。

　　“這類似于2016年美聯(lián)儲加息落地后，市場將美聯(lián)儲的操作解讀為官方認(rèn)可了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美股反而上漲，本質(zhì)邏輯是一樣的。”張瑜稱。

　　不過，在財(cái)富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明看來，美聯(lián)儲降息有助于提振市場對全球第一大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的信心，加上最近全球其他央行也采取降息措施，整體上有助于全球市場信心的恢復(fù)，有利于資產(chǎn)價格的穩(wěn)定和金融風(fēng)險(xiǎn)的平抑，當(dāng)然也對國內(nèi)A股構(gòu)成利好。