但Glenn Agre Bergman&Fuentes律師事務(wù)所的Stacy Tecklin表示，破產(chǎn)的情況終極將會緩慢增加。

　　彭博社匯編的數(shù)據(jù)還顯示，固然在負(fù)債至少5000萬美元的公司中，今年只有75家公司在美國申請破產(chǎn)，而上年這個(gè)時(shí)候有100多家，2020年同期有200多家。

　　在這種情況下，很多借款人也開始與顧問和債權(quán)人商討如何治理債務(wù)負(fù)擔(dān)。KKR&Co.(KKR.US)旗下的醫(yī)院人力資源公司Envision Healthcare Corp.今年與一些放貸機(jī)構(gòu)達(dá)成了一項(xiàng)創(chuàng)造性且積極的協(xié)議，鐵路運(yùn)輸 上?？者\(yùn)，以重組資產(chǎn)并籌集新資金。數(shù)據(jù)顯示，該公司仍有近80億美元的債務(wù)處于不良交易水平。

　　彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)價(jià)的債券和貸款交易量達(dá)到了2020年9月以來的最高水平，在連續(xù)五周增長過后，上周達(dá)到了2713億美元。

　　目前，美國公司債市場上的不良債務(wù)規(guī)模正在不中斷擴(kuò)大，這令投資者擔(dān)心違約潮可能隨之爆發(fā)。

　　嘉年華郵輪(CCL.US)就是一個(gè)很好的例子。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，該公司有超過80億美元的債務(wù)處于不良交易水平。這家郵輪公司本月早些時(shí)候成功出售了20億美元的債券，為其部分債務(wù)再融資，但收益率為10.75%，相比之下，該公司往年發(fā)行的債券收益率低至6%。

　　Lowenstein Sandler律師事務(wù)所重組律師Jordana Renert表示：“我們將會看到更多陷進(jìn)困境的公司以更高的利率舉債。我不以為所有人都會跌下懸崖，但我以為這會是一個(gè)緩慢的破產(chǎn)周期上升過程?！?/P>

　　不中斷增長的不良債務(wù)(定義為收益率高于美國國債至少10個(gè)百分點(diǎn)的債券，或貸款的轉(zhuǎn)手價(jià)格低于面值的80%)表明，投資者對持有風(fēng)險(xiǎn)公司債務(wù)要求更高的回報(bào)。

　　貝恩資本聯(lián)合治理合伙人Jonathan Lavine表示，公司違約率可能在明年內(nèi)升至3%的區(qū)間，“而現(xiàn)在大約是1.5%，”他周四在接受采訪時(shí)表示，“我們以為，未來一年左右，這一數(shù)字可能會翻一番?！?/P>

　　“我們看到的是很多幕后重組談判，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，以避免破產(chǎn)法庭程序，”Tecklin表示，“凜冬來了?！?/P>

　　誠然，目前不良債務(wù)的供給仍然只是2020年近1萬億美元峰值水平的一小部分，當(dāng)時(shí)新冠疫情使全球貿(mào)易接近停滯。但這一次，陷進(jìn)困境的借款人數(shù)目數(shù)月來一直在緩慢增加，這暗示著終極將會出現(xiàn)違約激增。

　　隨著美聯(lián)儲加息以對抗持續(xù)高企的通脹，那些近年來大肆借進(jìn)低本錢貸款的公司正面臨著以過高收益率再融資的遠(yuǎn)景——假如他們能找到投資者的話——這可能會把美國經(jīng)濟(jì)推向衰退。一些市場參與者以為，這一困境可能會導(dǎo)致違約潮，而部分公司甚至可能面臨破產(chǎn)。