“混改是三大航的重要工作，相比客運來說，其貨運業(yè)務的規(guī)模都不算太大，混改難度相對較小，所以成為航企改革的先手棋，”中國民航治理干部學院教授鄒建軍在接受北京商報記者采訪時表示，“特別是今年受到疫情沖擊，客機腹艙載貨量銳減，貨機運輸需求隨之水漲船高，所以航空貨運公司的運營數(shù)據(jù)很亮眼，身價更高，且對戰(zhàn)投更具吸引力?！?/p>

　　具體來說，根據(jù)公告，本次增資的近50億元中，深圳國際出資15.65億元，認購國航新增注冊資本10.69億元，其他投資者合計出資32.87億元，認購22.45億元新增注冊資本，但這些投資者的具體出資金額公告中并未進行表露。據(jù)悉，增資項目完成后，深圳國際將持有國貨航10%的股權(quán)，并將提名一名董事，而包括菜鳥網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的其他投資者持股比例則為21% 。據(jù)業(yè)內(nèi)測算，本次交易國貨航的估值為156.51億元，市凈率1.72倍，高于三大航旗下上市公司的均勻市凈率。

　　公告稱，國貨航將通過本次增資項目，引進多元化股東并實行員工持股，增強資本實力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)。未來，國貨航將成為具有采購、運輸和銷售能力的“電商+物流”綜合服務商。

　　公告顯示，目前，國貨航共擁有15架貨機，同時獨家經(jīng)營國航全部的客機腹艙業(yè)務。截至7月底，國貨航凈資產(chǎn)值約為89.42億元，今年1-7月，該公司營收為105.17億元，凈利潤20.94億元。本次參與混改的菜鳥網(wǎng)絡(luò)是阿里巴巴旗下物流服務公司，其通過全資子公司浙江菜鳥供給鏈治理有限公司參與了國貨航增資；而深圳國際隸屬深圳市國資委，主要從事物流港、收費公路的投資經(jīng)營；國改雙百發(fā)展基金則是由央企中國國新控股有限責任公司發(fā)起成立的基金，主要參與國有企業(yè)股權(quán)多元化和混合所有制改革、資產(chǎn)重組和改制上市等項目的投資。

　　值得留意的是，本次增資完成后，國貨航原來的兩大股東國航和國泰航空的股權(quán)被相應稀釋。其中，國航的持股比例由原來的65.22%降至45%，現(xiàn)股東國泰貨運和朗星的持股比例將分別從17.74%、17.04%降為12.24%和11.75%。

　　在鄒建軍看來，海運報價 國際快遞，相比東航、南航貨運業(yè)務來說，國貨航的貨運業(yè)務鏈條更長，再加上放寬北京兩座機場的貨運經(jīng)營等政策扶植，都助推了國貨航的混改提速，“不過，接下來，航企和戰(zhàn)投們都應該對貨運市場有更理性的分析，不可盲目樂觀，除了在運力安排上要注重長、短途結(jié)合外，也不能輕易擴張，還是要先做強，再做大?！?/p>

　　中國航空團體（下稱“國航”）旗下中國國際貨運航空有限公司（下稱“國貨航”）混改再邁大步。根據(jù)深圳國際控股有限公司（以下簡稱“深圳國際”）11月9日發(fā)布的公告，菜鳥網(wǎng)絡(luò)、深圳國際、國改雙百發(fā)展基金和國貨航員工持股平臺共出資48.52億元向國貨航增資，合計占股31%。

　　在市場需求大增的同時，民航貨運還迎來了政策利好。在5月的民航局新聞發(fā)布會上，民航局運輸司二級巡視員靳軍號就表示，針對國內(nèi)貨運航空在日常運行中存在的難點、痛點和堵點等，民航局在充分征求行業(yè)內(nèi)外相關(guān)單位意見的基礎(chǔ)上，于近期印發(fā)了《關(guān)于進一步優(yōu)化貨運航線航班治理政策的通知》，放寬了北京“一市兩場”貨運航線運營安排，明確今后各航司均可同時在北京兩機場運營貨運航線。