非航空性收進(jìn)根據(jù)直接付費(fèi)方可以分為企業(yè)收進(jìn)和零售收進(jìn)。辦公室租賃、值機(jī)柜臺(tái)出租、廣告位租賃、商展租金等均有航司、廣告商、商家等以租金的形式支付給機(jī)場(chǎng)，該收進(jìn)相對(duì)剛性。免稅零售、完稅零售、機(jī)場(chǎng)餐飲、貴賓服務(wù)、紀(jì)念品等由旅客消費(fèi)而形成零售，該收進(jìn)相對(duì)彈性。機(jī)場(chǎng)非航的零售收進(jìn)是機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方關(guān)注焦點(diǎn)和發(fā)力重點(diǎn)。再放置于防疫新常態(tài)背景下，由國(guó)際航班量銳減引發(fā)具有購(gòu)買(mǎi)免稅品資格的消費(fèi)者數(shù)目驟減，完稅品銷售相對(duì)品牌海淘電商又不具價(jià)格上風(fēng)，原本的國(guó)際關(guān)鍵機(jī)場(chǎng)免稅品銷售“暴利”階段窗口期消失。疫情引致的消費(fèi)需求降級(jí)和公共場(chǎng)所接觸風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)心對(duì)機(jī)場(chǎng)零售需求的客觀和主觀打擊都是空前的。原本是機(jī)場(chǎng)“囊中物”的非航收進(jìn)一下變成了“水中月”，重新恢復(fù)需要疫情可控和消費(fèi)信心重塑，總之需要極大不確定性和較長(zhǎng)時(shí)間。

　　機(jī)場(chǎng)區(qū)域壟中斷性形成的核心能力在于其服務(wù)輻射的航空出行人群數(shù)目及屬性，而這兩者又是機(jī)場(chǎng)航線網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量直接導(dǎo)致的結(jié)果。例如：鎮(zhèn)江旅客很可能舍近求遠(yuǎn)往上海虹橋而非南京祿口乘坐飛機(jī)。究其原因，一方面，隨著高鐵、城軌連進(jìn)機(jī)場(chǎng)，空鐵聯(lián)運(yùn)模式改變了航空出行人群原有的物理間隔決定因素，取而代之的是出行時(shí)間決定因素。另一方面，國(guó)內(nèi)“一市兩場(chǎng)”興起，事實(shí)上對(duì)原關(guān)鍵機(jī)場(chǎng)形成分流效應(yīng)，鐵路運(yùn)輸 上海空運(yùn)，帶來(lái)客均服務(wù)運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的大幅提升，擁擠的老機(jī)場(chǎng)才是“現(xiàn)金牛”。機(jī)場(chǎng)傳統(tǒng)的區(qū)域壟中斷性已經(jīng)被淡化甚至消失。公共事業(yè)屬性的限價(jià)和區(qū)域壟中斷的客觀淡化，機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式有“河”，但是否能“護(hù)城”很難講。再放置于防疫新常態(tài)背景下，機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建、第二機(jī)場(chǎng)新建等項(xiàng)目都將作為逆周期調(diào)節(jié)工具加速推進(jìn)，各機(jī)場(chǎng)的區(qū)域壟中斷能力將在未來(lái)5-10年急劇下降。

　　《推文》指出：“機(jī)場(chǎng)的公共事業(yè)屬性決定了其區(qū)域壟中斷性，形成了自然的護(hù)城河”。

　　題目3：非航收進(jìn)是機(jī)場(chǎng)的“囊中物”還是“水中月”？

　　題目2：航空出行旅客流量能壟中斷，但如何能變現(xiàn)？

　　在當(dāng)今以自媒體為代表的小眾媒體盛行時(shí)代，公眾已經(jīng)習(xí)慣了推送來(lái)的“專業(yè)文章”而非自己從專業(yè)媒體找到“真知灼見(jiàn)”。我昨天偶然看到微信圈友人們轉(zhuǎn)發(fā)的航空產(chǎn)業(yè)鏈公號(hào)推送的《一文看懂機(jī)場(chǎng)的投資邏輯》（以下簡(jiǎn)稱：《推文》）一文，分別從護(hù)城河、流量和非航收進(jìn)三個(gè)方面論證了投資機(jī)場(chǎng)的3條核心邏輯。觀點(diǎn)不敢茍同，遂有此文闡釋自己之淺見(jiàn)。

　　機(jī)場(chǎng)作為地面和空中運(yùn)輸切換的物理空間，流量壟中斷能力毋庸置疑。從數(shù)目和凈值兩個(gè)維度衡量，機(jī)場(chǎng)特別是大型關(guān)鍵機(jī)場(chǎng)都是優(yōu)質(zhì)流量進(jìn)口。但是從時(shí)間和接觸兩個(gè)維度評(píng)價(jià)，流量變現(xiàn)似乎很難。機(jī)場(chǎng)越智能，旅客在機(jī)場(chǎng)出發(fā)和到達(dá)花費(fèi)的時(shí)間就越少，直接引致接觸消費(fèi)場(chǎng)景能力降低。再加之新時(shí)代消費(fèi)者在線消費(fèi)習(xí)慣業(yè)已養(yǎng)成，作為線下消費(fèi)場(chǎng)景的機(jī)場(chǎng)必將失寵。再放置于防疫新常態(tài)背景下，作為大規(guī)模人群聚集的公共場(chǎng)所，機(jī)場(chǎng)防疫從外表到實(shí)質(zhì)都將是最為嚴(yán)格的，機(jī)場(chǎng)航空出行旅客流量直接取決于其所在城市疫情走勢(shì)和防控成效。同時(shí)，作為最具國(guó)際屬性的運(yùn)輸方式，疫情防控階段的國(guó)際航空出行旅客流量具有巨大不可猜測(cè)性。

　　題目1：機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式是否真正存在“護(hù)城河”？

　　《推文》指出：“真正決定機(jī)場(chǎng)賺錢(qián)能力水平高低的，是由機(jī)場(chǎng)流量推動(dòng)的非航空性高附加值業(yè)務(wù)——高收進(jìn)客戶群體的潛伏消費(fèi)力在機(jī)場(chǎng)這個(gè)場(chǎng)所如何被有效地開(kāi)釋”。

　　《推文》指出：“中石化加油站里的易捷便利店是一個(gè)典型的依托公共事業(yè)形成流量壟中斷的案例。展看中國(guó)航空旅客流量在未來(lái)10年的增長(zhǎng)空間非常廣闊，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到超10億人次的水平”。