隨著疫苗接種提速，今年的航空旅行需求有看回升，民航發(fā)展基金繳納標(biāo)準(zhǔn)降低20%，將可降低三大航司的財務(wù)負(fù)擔(dān)，提升盈利表現(xiàn)。

　　從在AH股上市的三大航空公司中國南航（600029-CN，01055-HK）、中國東航（600115-CN，00670-HK）和中國國航（601111-CN，00753-HK）2019年上半年的業(yè)績來看，未減半的民航發(fā)展基金占稅前盈利比重頗高，均在25%以上。

　　三大航司于2020年面臨巨虧

　　根據(jù)國際航空運(yùn)輸協(xié)會（IATA）的數(shù)據(jù)，2021年1月全球航空客運(yùn)量下跌，收進(jìn)客公里（RPK）按月下跌6.6%，同比下降72%。

　　由于國外疫情依然嚴(yán)重，國際客運(yùn)需求下降，三大航司仍以服務(wù)國內(nèi)旅客為主，收進(jìn)大部分為人民幣計價，但燃料或仍需要向外采購，美元匯價上揚(yáng)的壓力或增加其本錢。

　　2021年民航業(yè)展看

　　國內(nèi)三大航司均發(fā)布了2020年預(yù)虧公告。

　　另一方面，國際地緣政治的變化可能影響原油供求關(guān)系，鐵路運(yùn)輸 上海空運(yùn)，而令油價的波動加大。全球解封，已累積了一年動能的出行需求猛增，也有可能帶動油價反彈。從下圖可見，飛機(jī)燃料價格已回升至接近疫情之前的水平。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表示無意在短時間內(nèi)加息或調(diào)整貨幣政策，但美國國債長端利率由于通脹預(yù)期而持續(xù)上升，令市場利率曲線變陡，這可能增加美元匯價上漲的壓力。

　　2019年7月1日起，財政部將民航基礎(chǔ)建設(shè)基金繳納標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)50%。換言之，民航企業(yè)從2019年下半年開始按減半后的標(biāo)準(zhǔn)繳納基金。

　　航空公司則按照飛行航線分類、飛機(jī)最大騰飛全重、飛行歷程以及使用的征收標(biāo)準(zhǔn)繳納民航發(fā)展基金。

　　對于旅客，民航發(fā)展基金的征收標(biāo)準(zhǔn)為：國內(nèi)航線乘客原則上每人次50元，國際航線為90元（含旅游發(fā)展基金20元），具體視情況調(diào)整。旅客應(yīng)繳納的民航發(fā)展基金由航空公司或銷售代理機(jī)構(gòu)在旅客購買機(jī)票時一并代征，在機(jī)票價格外單列項(xiàng)目反映，理論上應(yīng)不計進(jìn)航空公司的報表。

　　但是面對疫情，即使暫時免繳民航發(fā)展基金，民航企業(yè)在2020年的日子亦不好過。

　　推進(jìn)能源、交通、電信等基礎(chǔ)行業(yè)改革，進(jìn)步服務(wù)效率，降低收費(fèi)水平，其中提到將民航發(fā)展基金航空公司征收標(biāo)準(zhǔn)降低20%。

　　占全球收進(jìn)客公里接近20%份額的中國，因農(nóng)歷新年期間“就地過年”的號召而導(dǎo)致旺季不旺，2021年1月國內(nèi)航線收進(jìn)客公里同比下降33.9%。

　　固然國際油價因需求嚴(yán)重萎縮而處于低位，美元匯率下降，但國際旅游因疫情封閉，國內(nèi)旅游需求大減，全球航空公司均面臨客貨運(yùn)流量大減，以致微薄的收進(jìn)未能完全覆蓋高昂的支出。