海航重整正當時？

　　在海航團體破產(chǎn)重整方案中，最核心也是最困難的，便是上市公司的破產(chǎn)重整。尤其是股票代碼為600221的海航控股，它是海航團體航空主業(yè)平臺。海航團體此次破產(chǎn)重整，核心是保航空主業(yè)。

　　海航基礎(chǔ)正在與關(guān)聯(lián)方協(xié)商，通過資本公積金轉(zhuǎn)增股票，并由大股東以獲得的轉(zhuǎn)增股票讓渡上市公司解決。

　　民航資源網(wǎng)專家韓濤表示，海航團體在這個時候破產(chǎn)重組，也許是最佳時機，目前受疫情影響，市場不在正常的狀態(tài)下，趁著這個時候涅槃重生，對海航以及航空業(yè)都不會造成太大的影響和壓力。重組后反而可以輕裝上陣，重頭再來。

　　海航控股表示，2020年經(jīng)營利潤虧損約165億元，但因海航團體等公司重要關(guān)聯(lián)方被債權(quán)人申請重整，導(dǎo)致公司所持關(guān)聯(lián)方的的股權(quán)投資、應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項、金融資產(chǎn)及飛機資產(chǎn)等預(yù)計可能出現(xiàn)損失，計提減值損失約460億元。

　　審計結(jié)果顯示，海航團體有2300家公司，90%是殼公司，實際在運行的公司僅近200家。此次破產(chǎn)重整的首批60家公司，就是這近200家實體公司的一部分。

　　60家公司密集重整　　

　　顧剛向全體員工解釋道，海航團體走到今天，取得的成績不是一蹴而就的，但是題目的積累也同樣不是一朝一夕的，團體經(jīng)過病在腠理，深進肌膚，而今幾乎膏肓。所以，不置之死地已無法重生。“我們經(jīng)過了無數(shù)的推演、爭吵，熬過了無數(shù)個通宵，得到了眾多機構(gòu)支持、貢獻的聰明，只有破產(chǎn)重整，我們才能夠迎來新生”。

　　2021年開年，國內(nèi)局部地區(qū)再次出現(xiàn)疫情。受疫情影響，今年春運開啟民航客流量下降。春運首日，民航發(fā)送旅客52.3萬人次，環(huán)比下降42.4%，比2019年同期下降68.5%，比2020年同期下降72.1%。

　　接近海南省海航團體聯(lián)合工作組的人士透露，工作組進駐后，聘請了審計機構(gòu)對整個海航系進行了全面調(diào)查，用了三四個月的時間查清了海航團體整體脈絡(luò)，梳理出了海航系的股權(quán)關(guān)系樹狀圖。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，當前可能是海航團體進行重組的最佳時機?！　?/p>

　　供銷大集則表示，擬通過資本公積金轉(zhuǎn)增股票，并由公司部分股東以獲得的轉(zhuǎn)增股票回填給上市公司。

　　據(jù)悉，海航團體旗下控股的上市公司為12家，包括7家A股和4家港股上市公司，以及1家A+H股公司。首批公告破產(chǎn)重整的公司中有三家上市公司，分別是海航控股、海航基礎(chǔ)、供銷大集。三家公司共同的題目是大股東侵占資金和涉擔保資金極其龐大，而上市公司又欠銀行和相關(guān)供給商的資金，由此形成三角債。

　　60家公司的債務(wù)占比超過團體總債務(wù)的50%。假如順利完成這60家公司的破產(chǎn)重整，海航團體的救助計劃便能啃下最硬的一塊骨頭，第二步則是推出400多家公司的破產(chǎn)重整，消解海航團體85%的債務(wù)危機。其余一千多家公司自身題目不大，只是被團體債務(wù)風險所累，一旦海航恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)，這些公司多半亦能夠自救。

　　21世紀經(jīng)濟報道了解到，這只是海航團體一攬子破產(chǎn)重整計劃的一小部分。海航團體和三家海航上市公司這四家公司的相應(yīng)直接參股公司，共60家公司將第一批進進破產(chǎn)重整階段。

　　三家上市30日晚間發(fā)布的《關(guān)于公司治理專項自查情況的公告》，細致地列舉了一筆筆款項，如同影片一幕幕重現(xiàn)了上市公司在其控股股東及其子公司或關(guān)聯(lián)方之間的秘密資金往來，也勾畫了海航團體過往多年來講不清楚道不明的各種內(nèi)保外貸、暗保融資等情形。

　　海航業(yè)績也同期掉進最低谷。1月30日海航控股發(fā)布的2020年業(yè)績預(yù)告透露，全年預(yù)虧損580億元到650億元。

　　海航控股表示，正在與關(guān)聯(lián)方及債權(quán)人協(xié)商，通過將部分債務(wù)轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)方負責償付的方式，解決同等金額的非經(jīng)營性資金占用。

　　這一幕，海南省海航團體聯(lián)合工作組組長顧剛已有預(yù)見。他在28日凌晨寫下一封給海航團體數(shù)萬名員工的“家書”中，坦陳“我知道團體破產(chǎn)重整的公告一發(fā)布，全團體都會再一次陷進輿論漩渦，成為焦點，自然也有很多人會很難過很焦灼?！?/p>

　　正如顧剛所言，“我們在漆黑的隧道里摸索了三年，走進過岔道，摸到過盡壁，但，這一次，這一年的工作，真的可以看到隧道口透出來的光亮了。”

　　上市公司破產(chǎn)重整方案的設(shè)計思路是，將涉及到的龐大三角債拉平，把上市公司的部分債務(wù)，以債轉(zhuǎn)股的方式轉(zhuǎn)移到海航團體，不至于影響上市公司的正常運營，上市公司的債權(quán)人改向海航團體申索債務(wù)，而其債務(wù)將會裝進一個實質(zhì)混同的大債務(wù)包里進行處理。

　　據(jù)民航局數(shù)據(jù)，2020全年完成運輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運輸量分別為798.5億噸公里和4.2億人次，相當于2019年的61.7%、63.3%。

　　為了減少對上市公司的沖擊，同時保護中小股東的利益。三家公司公告表示，將就公司股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用題目進行積極溝通，督促其盡快通過現(xiàn)金補足、資產(chǎn)回填等方式解決相關(guān)題目。

　　顧剛所發(fā)的“家書”里透露，海航全新的完整版的幾家上市公司及團體公司的股權(quán)關(guān)系樹狀圖，跨境鐵路 國際物流，每一張都近三米，堪比“清明上河圖”。

　　航空主業(yè)的穩(wěn)定對海航未來至關(guān)重要。而航空業(yè)是講求規(guī)模經(jīng)濟的行業(yè)，此前海航團體曾計劃出售首都航空、烏魯木齊航空、北部灣航空、西部航空和金鵬航空幾家地方航空公司的控股權(quán)，轉(zhuǎn)手給各地政府。但這些出售計劃均被擱置已久。