規(guī)模經(jīng)濟還是寡頭壟中斷？

　　有人指出，兩家公司系國內(nèi)第一、二大運營商，合并后可能有寡頭壟中斷之虞，由于在決定是否批準(zhǔn)企業(yè)合并的公平交易委員會看來，假如合并公司的市場份額超過50%，就有可能限制競爭。但按照此前公平交易委員會4月份批準(zhǔn)濟州航空收購易斯達(dá)航空時的邏輯，如能證實韓亞航空除合并外不能起死回生，那么交易也不是不可能進行。

　　專家們對此紛紛給予正面評價。航空大學(xué)經(jīng)營學(xué)系教授許喜寧表示，“全球航空業(yè)界的趨勢是擴大體量”，“航空業(yè)屬于規(guī)模經(jīng)濟”。他還表示，“假如運行大型飛機，進步運航頻度，就可以降低單價，進步上座率”，“盡管航空業(yè)事關(guān)國家威信，但在歐洲等地，國際物流，奧地利和瑞士航空被漢莎收購合并為大型航空公司產(chǎn)生了巨大的協(xié)同效應(yīng)”。

　　政府最早將于下周舉行強化產(chǎn)業(yè)競爭力有關(guān)部長會議，以敲定這一收購方式。假如大韓航空與韓亞航空合并，將誕生一個銷售額超過15萬億韓元的大型航空公司。飛機架數(shù)方面也將躋身全球頂級行列，目前大韓航空擁有173架飛機，韓亞航空擁有86架，兩家公司合并后達(dá)到259架，逼近阿聯(lián)酋航空(267架)。

　　韓國產(chǎn)業(yè)銀行正在推進將韓亞航空出售給韓進團體的方案。大韓航空和韓亞航空分別為韓國國內(nèi)第一、第二大航空公司，兩者合并將誕生一個特級大型航空公司(FSC)。

　　據(jù)政府和金融界12日透露，今年9月HDC現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)開發(fā)收購韓亞航空告吹后，產(chǎn)業(yè)銀行立即開始著手考慮合并大韓航空和韓亞航空的方案。產(chǎn)業(yè)銀行董事長李東杰與政府有關(guān)部分一起接觸韓進團體治理層并規(guī)劃了這一方案。

　　交易結(jié)構(gòu)很有可能是韓進團體借助產(chǎn)業(yè)銀行資金支持收購韓亞航空的方式。韓進KAL控股在韓進團體控股結(jié)構(gòu)中占比最大，產(chǎn)業(yè)銀行將以第三方配股有償增資方式為韓進KAL控股注資數(shù)千億韓元，韓進KAL控股則收購錦湖產(chǎn)業(yè)韓亞航空30.77%的股份。