又有兩家新加坡油商破產(chǎn) 信任危機如何破局？

2020年05月15日 11時 航運界

導語：近期，新加坡發(fā)生的兩起油商破產(chǎn)案又一次將行業(yè)的信任和安全問題推到風口浪尖

在以疫情為誘因而起的全球范圍的經(jīng)濟混亂之大背景下，油價經(jīng)歷地震式崩盤，新加坡石油貿(mào)易商領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)頭羊Hin Leong以及規(guī)模相對較小、成立時間較短的油商ZenRock雙雙陷入困境。

上月末，新加坡警方開始對Hin Leong展開調(diào)查。該公司被曝出其持有的石油庫存與向銀行承諾的庫存之間存在巨大缺口，并隱瞞8億美元虧損。而在一天前（5月13日），據(jù)新加坡聯(lián)合早報報道，ZenRock上周向法院申請破產(chǎn)保護，其公司負債超6億美元。實際上，匯豐控股在較早前已申請對ZenRock實施司法接管，并指控其涉及一系列極其不誠實的交易。

這兩起案例給亞洲最大的加油中心帶來嚴重的信貸危機。同時，也反映出油商在商業(yè)運營過程中的瀆職問題。Hin Leong一直是新加坡石油貿(mào)易中最大且最神秘的公司之一，而ZenRock則由一群經(jīng)驗豐富的石油貿(mào)易人于2014年在新加坡創(chuàng)立，去年的石油及相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易量超過1500萬噸。

當下，整個石油行業(yè)正遭受破產(chǎn)案的影響，銀行放貸機構(gòu)本能地收縮信貸。ZenRock在一份文件中表示，原油價格持續(xù)急劇下跌，造成信貸市場趨緊加劇，銀行越來越謹慎，公司石油貿(mào)易受到嚴重干擾。

其實，當市場出現(xiàn)黑天鵝事件時，活躍在能源和大宗商品領(lǐng)域的銀行所面臨的困境并不新奇。經(jīng)歷市場跌宕起伏的人或許都知道，曾轟動一時的丹麥寶運石油（OW Bunker）破產(chǎn)案和安然（Enron）事件丑聞讓銀行機構(gòu)遭受嚴重損失。

與此同時，重新浮出水面的是另一個經(jīng)久討論的話題，即如何降低一個高度周期性的行業(yè)的信貸風險，尤其是近年來以去中心化、透明、信任為特質(zhì)而著稱的區(qū)塊鏈以及其他形式的超級賬本等新技術(shù)的興起，給人們提供了一個新的解決思路。

實際上，在全球供應(yīng)鏈的不少領(lǐng)域里，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)被應(yīng)用在流程的簡化上，但在石油交易領(lǐng)域，這項富有前途的技術(shù)卻推進緩慢。缺乏規(guī)模以及主要參與者的擁躉，加之根深蒂固的商業(yè)慣例，是阻礙新技術(shù)落地的因素之一。

在集裝箱運輸領(lǐng)域，新加坡本土航運公司太平船務(wù)已進行多次試驗電子提單，而以馬士基為龍頭的集運巨頭紛紛在集裝箱貿(mào)易中推廣使用區(qū)塊鏈。

相比之下，一名石油交易商提出，石油巨頭對區(qū)塊鏈技術(shù)缺乏興趣。獨立咨詢顧問Simon Neo認為，普遍存在的“固化思想”是阻礙該行業(yè)接受這一突破性技術(shù)的一個重要因素。

“此外，人們對區(qū)塊鏈會員身份相關(guān)的高額費用感到擔憂，也在一定程度上限制了這種超級賬本技術(shù)的應(yīng)用。”成本顯然也是障礙之一，他強調(diào)。

但或許最大的障礙在于，作為國際石油貿(mào)易關(guān)鍵推動者的銀行，可能是最不愿意接受改變的機構(gòu)之一。有一種觀點認為，使用區(qū)塊鏈也并不能完全消除石油貿(mào)易融資的風險。

當市場出現(xiàn)不利情況時，交易對手很有可能選擇不履行義務(wù)，那么交易就會遭遇失敗。

在匯豐銀行向法院提出訴訟、將Zenrock置于司法管理之下的前幾個月里，Zenrock曾卷入至少一起法律糾紛。

據(jù)知情人士透露，曾有一名中國客戶在一筆交易中違約，而Zenrock恰恰在這筆交易中充當買賣雙方的中間人。

Zenrock等公司高度依賴背對背信用額度，在任何此類交易中履行自己應(yīng)盡的義務(wù)，而這些交易面臨著如此持久的交易對手風險。

商業(yè)大亨巴菲特有一句名言：當潮水退去時，才會發(fā)現(xiàn)真正是誰在裸泳。

投入必要資源進行盡職調(diào)查，并投資相關(guān)技術(shù)，可能會幫助銀行、投資者，更好地管理石油等周期性行業(yè)的風險敞口，尤其是在潮水退去前。如果行業(yè)參與者們愿意，那么這將不失為一個好對策。