2020年3月9日北部灣港（000582）公布2月港口吞吐量數(shù)據(jù)，2月份公司完成貨物吞吐量1713.89萬噸，同比+21.69%；完成集裝箱25.94萬標準箱，同比+44.25%。

根據(jù)公司公告，2020年1-2月公司貨物吞吐量累計值為3791.4萬噸，累計同比+18.05%，集裝箱吞吐量累計值為61.12萬標準箱，累計同比+27.63%。1-2月的累計數(shù)據(jù)反映了剔除春節(jié)假期因素影響后公司業(yè)績的增長情況，我們認為在2020年1-2月國內(nèi)疫情爆發(fā)，上下游生產(chǎn)性企業(yè)部分開工、需求受阻的情況下，北部灣港貨物吞吐量的逆勢大增充分反映了我國廣西、云南、重慶、四川等中西部地區(qū)及東盟地區(qū)強勁的經(jīng)濟活力。

東盟在2020年前2月成為我國第一大貿(mào)易伙伴，北部灣港貨物吞吐量料將持續(xù)受益于中國與東盟貿(mào)易合作的發(fā)展。

根據(jù)海關(guān)總署2020年3月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年1-2月，全國進出口4.12萬億元人民幣，同比-9.6%，在全國進出口貿(mào)易額下降的情況下，2020年前2個月中國對東盟實現(xiàn)貿(mào)易總值5941.1億元，逆勢增長，同比+2%，占外貿(mào)總值比例為14.4%，超過中國對歐盟貿(mào)易總值（1-2月貿(mào)易總值5574.2億元，同比-14.2%，占比為13.5%），在2020年前2月為我國第一大貿(mào)易伙伴。廣西與越南接壤，與東盟的進出口貿(mào)易在地理上具有天然優(yōu)勢，根據(jù)2018年廣西壯族自治區(qū)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，2018年廣西與東盟進出口貿(mào)易總額為2061.49億元，約占全區(qū)進出口總額的50.2%，遠超與其他國家、地區(qū)進出口貿(mào)易值。

《中國（廣西）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)實施方案》將“打造面向東盟的國際投資貿(mào)易先導(dǎo)區(qū)”作為主要建設(shè)任務(wù)之一。北部灣港作為西南主要出海口和貨物集散中心，是中國面向東盟的橋頭堡，預(yù)計未來貨物吞吐量將持續(xù)受益于中國與東盟貿(mào)易合作的發(fā)展。

機構(gòu)認為北部灣港的投資機會不依賴港口或者周期的整體性機會，而更多是個股的結(jié)構(gòu)性機會。北部灣港未來將充分受益于三個結(jié)構(gòu)性調(diào)整：1)北部灣港受益于國內(nèi)鋼鐵、化工、造紙、玻璃、電子等產(chǎn)業(yè)往廣西轉(zhuǎn)移，這是國內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟在地域上的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。2)貨運交通的結(jié)構(gòu)性調(diào)整：西部陸海新通道計劃。假設(shè)未來中西部經(jīng)濟是經(jīng)濟的增長點，長江水道的承載能力有限，須籌劃南北走向的鐵水聯(lián)運。西部陸海新通道總體規(guī)劃是國家發(fā)改委2019年年中頒布的規(guī)劃，除了云南和貴州，北部灣港未來還將是四川、重慶、甘肅、青海、寧夏、湖南等中西部省份的出?？?。欽州作為北部灣港的集裝箱集散中心，未來將是整個中西部省份的貨物中轉(zhuǎn)港。3)國際分工的結(jié)構(gòu)性調(diào)整：勞動密集型的產(chǎn)業(yè)往東盟（越南等）轉(zhuǎn)移，廣西在跨境人民幣結(jié)算和跨境勞務(wù)合作方面有得天獨厚的優(yōu)勢。

此外，還受益于客運結(jié)構(gòu)性調(diào)整：新的南北高鐵干線呼南高鐵（其中湖北、湖南到南寧更方便，不用繞道京廣）和貴南高鐵（貴陽到南寧）在建，再加上正在籌劃的會途經(jīng)南寧的昆深高鐵，未來北部灣港地區(qū)作為西南交通樞紐、物流、人流中心的地位將逐漸確立。

根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2019年公司歸母凈利潤預(yù)計為9-11億元。