BCI “淪陷”負(fù)區(qū)間（附圖）

2020-02-27 《航運(yùn)交易公報(bào)》2020年第5期

導(dǎo)讀: 2020年剛剛開啟，船運(yùn)人卻已經(jīng)歷對(duì)比鮮明的“靜”與“動(dòng)”——春節(jié)大長(zhǎng)假中國(guó)14億人“宅”在家中，航運(yùn)市場(chǎng)上眾多船舶拋錨待運(yùn)，修造船塢中因缺少工人而現(xiàn)寂靜；各航運(yùn)、造船以及港口企業(yè)不斷在更新短期運(yùn)營(yíng)方案，以國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為代表的海運(yùn)指數(shù)斷崖式下跌，各大機(jī)構(gòu)紛紛解讀目前市場(chǎng)現(xiàn)象并作出預(yù)測(cè)……

　　BCI“淪陷”負(fù)區(qū)間，突發(fā)性因素為新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)以及巴西和澳大利亞的天氣因素，新至性因素則在于IMO 2020限硫令實(shí)施后燃油成本侵蝕船舶收益?！　?/p>

BCI “淪陷”負(fù)區(qū)間

　　2020年剛剛開啟，船運(yùn)人卻已經(jīng)歷對(duì)比鮮明的“靜”與“動(dòng)”——春節(jié)大長(zhǎng)假中國(guó)14億人“宅”在家中，航運(yùn)市場(chǎng)上眾多船舶拋錨待運(yùn)，修造船塢中因缺少工人而現(xiàn)寂靜；各航運(yùn)、造船以及港口企業(yè)不斷在更新短期運(yùn)營(yíng)方案，以國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為代表的海運(yùn)指數(shù)斷崖式下跌，各大機(jī)構(gòu)紛紛解讀目前市場(chǎng)現(xiàn)象并作出預(yù)測(cè)……

　　相對(duì)于因新近爆發(fā)的新型冠狀病毒疫情導(dǎo)致的種種“靜態(tài)”，船運(yùn)業(yè)應(yīng)對(duì)該疫情的頻頻動(dòng)作引致各方關(guān)注的同時(shí)，波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）的“傾瀉”，以及BDI的三大成分指數(shù)之一的海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)（BCI）史無前例地進(jìn)入負(fù)區(qū)間“運(yùn)行”，更是讓全球船運(yùn)人神經(jīng)緊張。業(yè)內(nèi)人士紛紛用“活久見”來表達(dá)對(duì)BCI收?qǐng)?bào)負(fù)值的看法。

　　BCI進(jìn)入負(fù)區(qū)間“鏡頭”回放：1月31日，BCI在前一交易日收于1點(diǎn)后再度下跌21點(diǎn)，收?qǐng)?bào)-20點(diǎn)，18萬DWT級(jí)海岬型散貨船現(xiàn)貨市場(chǎng)等價(jià)日租金（TCE）報(bào)3973美元；2月3日，BCI再度下跌82點(diǎn)，收于-102點(diǎn)，TCE跌至3666萬美元；2月4日，BCI進(jìn)一步下跌31點(diǎn)收于-133點(diǎn)，TCE報(bào)3496萬美元。

　　在BCI跌破零點(diǎn)后繼續(xù)下跌的同時(shí)，BDI上演斷崖式下跌行情：2月4日，BDI收于453點(diǎn)，較前一交易日下跌13點(diǎn)，較2019年最后一個(gè)交易日的1090點(diǎn)跌去58.44%。業(yè)內(nèi)人士表示，2016年2月10日BDI曾暴跌至極值290點(diǎn)，四年后，這一不光彩紀(jì)錄或會(huì)被打破。

　　在海岬型散貨船部門，供需失衡已經(jīng)持續(xù)多年，歷年中國(guó)春節(jié)季也是該型船市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季。不過，綜合多方看法，BCI“淪陷”負(fù)區(qū)間，突發(fā)性因素為新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)以及巴西和澳大利亞的偶發(fā)災(zāi)害等，新至性因素則在于國(guó)際海事組織（IMO）2020限硫令實(shí)施后燃油成本侵蝕船舶收益。

　　新至性因素——限硫令

　　1月1日，IMO 2020限硫令正式實(shí)施，至此，沒有加裝脫硫塔或其他等效可降低硫排放至0.5%的船舶，需要使用含硫量不大于0.5%的低硫油作為燃料。IMO 2020限硫令的到來，需求驟然大幅上升的低硫油價(jià)格迅速上漲并保持在高位，船舶燃油成本侵蝕了船舶的收益。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，物流學(xué)院 ，在現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的海岬型散貨船按美元/噸計(jì)價(jià)獲取收益，以此為基礎(chǔ)再減去燃油成本為船舶的實(shí)際租金。在IMO 2020限硫令正式實(shí)施后，需要使用低硫油的海岬型船舶租金水平顯受影響。

　　1月，新加坡港的低硫油與高硫油價(jià)差一直高于200美元/噸，最高曾在1月3日達(dá)到348.75美元/噸（見表1）。船舶的燃油成本短期大幅上漲，在打壓市場(chǎng)信心的同時(shí)，也導(dǎo)致海岬型散貨船實(shí)際盈利水平下跌?！　?/p>

　　根據(jù)BCI的各權(quán)重航線上船舶的租金水平，導(dǎo)致BCI進(jìn)入負(fù)值的主要因素是C16回程費(fèi)率（經(jīng)修正）。1月31日，C16的TCE報(bào)-11275美元/日，當(dāng)天BCI首次跌破“零”點(diǎn)報(bào)-20點(diǎn)；2月3日，C16的TCE報(bào)-12000美元/日，當(dāng)天BCI收于-102點(diǎn)。

　　目前，低硫油的價(jià)格已經(jīng)走低，不過，截至1月31日，新加坡港低硫油價(jià)格仍報(bào)581.00美元/噸。

　　突發(fā)性因素——新病毒

　　新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)是對(duì)散貨船航運(yùn)市場(chǎng)形成沖擊的核心因素。伍德麥肯錫最新報(bào)告顯示，新型冠狀病毒疫情蔓延正打擊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，煤炭、鐵礦石等基本干散貨需求在短期內(nèi)受到影響。業(yè)內(nèi)專家表示，海岬型干散貨船主要用于運(yùn)輸鐵礦石，也承擔(dān)部分煤炭海運(yùn)的任務(wù)。

　　目前，中國(guó)正采用防疫政策與延長(zhǎng)春節(jié)假期方式阻止疫情的蔓延，物流管理書籍 ，多數(shù)省市的假期從7日延長(zhǎng)至17日，甚至更長(zhǎng)。有分析師表示，假期延長(zhǎng)和限制人口流動(dòng)，將使得工廠的開工日期延后，并會(huì)限制一季度的鋼鐵生產(chǎn)，進(jìn)而影響鐵礦石的進(jìn)口。