國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)成為去年航運(yùn)業(yè)的最大贏家，大多數(shù)船東收益穩(wěn)固，凈利率上漲。中國(guó)兩家A股上市企業(yè)——招商輪船和中海發(fā)展去年雙雙實(shí)現(xiàn)盈利。

　　去年，國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)較大，總體好于2013年。去年一季度，受短期需求影響， 超大型油輪（VLCC）市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)階段性運(yùn)力供應(yīng)緊張，市場(chǎng)波動(dòng)巨大；二季度隨東亞煉廠進(jìn)入檢修季、中國(guó)原油庫(kù)存達(dá)到歷史高位，需求疲弱，市場(chǎng)快速回落后陷入低迷；三季度市場(chǎng)震蕩回暖；四季度油價(jià)持續(xù)暴跌，中國(guó)增加進(jìn)口儲(chǔ)備原油，東北亞地區(qū)壓港現(xiàn)象頻發(fā)，運(yùn)費(fèi)率超預(yù)期攀升。

　　去年，中東東向航線全年平均運(yùn)價(jià)為 WS47.6，同比上漲 18.4%；受益于油價(jià)下跌，船用燃料油成本大幅下降，全年平均航次等價(jià)期租租金（TCE）收益約為 2.5萬(wàn)美元/日，同比大幅上漲 108%。

　　去年，阿芙拉型油輪市場(chǎng)因運(yùn)力首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)而表現(xiàn)強(qiáng)勁，中東—新加坡航線運(yùn)價(jià)走勢(shì)與2013年相仿但整體大幅上移，僅三季度短暫回落至2013年同期水平，繼而急速回升,全年平均運(yùn)價(jià)為WS107.8，同比上升 18.9%。VLCC市場(chǎng)3條典型航線中東—遠(yuǎn)東、中東—美灣、西非—中國(guó)的運(yùn)價(jià)指數(shù)年均同比上升約 12%。

　　中國(guó)兩家油運(yùn)上市企業(yè)2014年年報(bào)顯示，招商輪船（601872.SH）油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)全年?duì)I業(yè)收入達(dá)18.8億元，同比增長(zhǎng)6.99%；中海發(fā)展（600026.SH）油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)全年?duì)I業(yè)收入達(dá)55億元，同比增長(zhǎng)2.1%。

　　隨著今年一季報(bào)相繼披露，兩家企業(yè)捷報(bào)飛傳。一季度，招商輪船凈利潤(rùn)為 2.25億元，比去年年底增長(zhǎng)22.63%， 其中油輪船隊(duì)實(shí)現(xiàn)毛利 42209 萬(wàn)元（去年同期為 14753 萬(wàn)元）；中海發(fā)展凈利潤(rùn)為6595萬(wàn)元，比去年年底增長(zhǎng)26.99%。

　　運(yùn)力供不應(yīng)求

　　近期隨著市場(chǎng)狀況好轉(zhuǎn)，油輪訂單有所增加，但明年年底之前能夠交付的不多。有分析稱，全球油輪船東的油輪訂造競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開始，而隨著國(guó)際油價(jià)下降和原油吞吐量的增長(zhǎng)，運(yùn)費(fèi)及租金都將呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。船東和分析人士樂觀地認(rèn)為，運(yùn)費(fèi)率將在未來(lái)多年保持4萬(wàn)美元/日以上的水平，因?yàn)樾略煊洼喌臄?shù)量較低。

　　據(jù)德魯里預(yù)計(jì)，至 2019 年，全球油輪船隊(duì)總噸位將接近5億噸，復(fù)合增長(zhǎng)率保持在3%左右；油輪訂單總噸位約占全球運(yùn)力的13%，其中VLCC占 14.2%，大型油輪訂造需求高于中小型油輪。

　　去年全球共有油輪 3160 艘，同比下降1%，總噸位3.22億噸，同比增長(zhǎng)0.4%。全球油輪船隊(duì)規(guī)模保持低速增長(zhǎng)，2010—2014年，油輪船隊(duì)數(shù)量年均增長(zhǎng)1%，總噸位年均增長(zhǎng)2.72%。

　　值得一提的是去年全球VLCC超過(guò)620艘，總噸位接近2億噸，運(yùn)力增長(zhǎng)幅度為1.5%，低于全球原油市場(chǎng)運(yùn)輸需求3.5%的速度。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“頁(yè)巖氣革命”背景下，北美地區(qū)石油產(chǎn)量增加，美國(guó)的原油進(jìn)口量不斷下降。以中東和西非為主，運(yùn)輸?shù)矫绹?guó)的油輪轉(zhuǎn)頭到亞洲，特別是中印兩國(guó)原油需求繼續(xù)攀升，運(yùn)輸距離被拉長(zhǎng)，運(yùn)費(fèi)也隨之上升，所需的油輪數(shù)量隨之增加。

　　VLCC 需求增長(zhǎng)是油運(yùn)企業(yè)急于訂造油輪的主要?jiǎng)恿?。克拉克森預(yù)計(jì)， 2012—2016年， VLCC建造需求中中國(guó)增加69艘，印度增加17艘，美國(guó)減少14艘，日本減少11艘，此消彼長(zhǎng)，總量增加約70艘。中國(guó)石油企業(yè)近年來(lái)成為油輪市場(chǎng)需求的主力，其中中石化在油輪租賃及 VLCC租賃市場(chǎng)規(guī)模均為全球第一。

　　挪威FRONTLINE、日本郵船、希臘Dynacom Tankers Management 3家掌控全球11%油輪的油運(yùn)企業(yè)均表示，旗下油輪租賃訂單正呈倍數(shù)增長(zhǎng)。一般情況下，這些訂單租用期限至少為6個(gè)月。

　　美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)，目前全球陸上儲(chǔ)油設(shè)施使用已近飽和，隨著原油價(jià)格持續(xù)暴跌后進(jìn)入低位震蕩區(qū)，以及原油供大于求導(dǎo)致原油倉(cāng)儲(chǔ)量需求上升，理論上海上浮倉(cāng)今年可能產(chǎn)生100艘以上VLCC的需求。

　　摩根士丹利預(yù)測(cè)，能源業(yè)者紛紛利用油輪將原油儲(chǔ)存于海上，坐待油價(jià)回升，油輪運(yùn)費(fèi)可能升至6年來(lái)新高，而全球各地的VLCC船東將從中受益。

　　今年一季度，石油過(guò)剩持續(xù)，VLCC運(yùn)力增長(zhǎng)放緩，VLCC 市場(chǎng)平均運(yùn)費(fèi)率較去年四季度有所回升，TCE 水平與去年同期相比有大幅增長(zhǎng)，中東東向航線運(yùn)費(fèi)率在 WS50～WS70震蕩。

　　上市企業(yè)大顯身手

　　去年，中海發(fā)展子公司中海油運(yùn)在堅(jiān)持 “大客戶、大合作”戰(zhàn)略的同時(shí)，積極創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)理念與經(jīng)營(yíng)模式，運(yùn)輸效率不斷提高，降本增效取得顯著成效。

　　內(nèi)貿(mào)油運(yùn)方面，中海油運(yùn)在控股股東中海集團(tuán)的大力支持下，進(jìn)行油輪資產(chǎn)整合，完成收購(gòu)北海船務(wù) 40%股權(quán)，使得內(nèi)貿(mào)油運(yùn)在收入同比下降 6%的情況下，實(shí)現(xiàn)毛利 5 億元。同時(shí)，面對(duì)近年來(lái)內(nèi)貿(mào)成品油市場(chǎng)快速下滑特別是萬(wàn)噸以上油輪市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性萎縮趨勢(shì)，中海油運(yùn)采取戰(zhàn)略性退出策略，充分發(fā)揮內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)互補(bǔ)的優(yōu)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整內(nèi)外貿(mào)運(yùn)力配置，在內(nèi)貿(mào)成品油運(yùn)輸收入同比減少 8300 萬(wàn)元的情況下，毛利增加 6000 萬(wàn)元。