運(yùn)價(jià)上漲和市場(chǎng)復(fù)蘇是供需關(guān)系的變化疊加群體心理而產(chǎn)生的結(jié)果。群體心理從來都是飄忽不定，就像無數(shù)的水珠形成的一團(tuán)云，可能下起瓢潑大雨，也可能一陣風(fēng)過后，云過青天不留影。

　　近日，散運(yùn)市場(chǎng)一船難求，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）突破1300點(diǎn)大關(guān)；班輪市場(chǎng)主要航線運(yùn)價(jià)持續(xù)回暖，東南亞、中東、非洲航線更是艙位緊張；港口等泊卸貨的船舶排起長(zhǎng)隊(duì)；船舶價(jià)格開始回升，同比增長(zhǎng)約30%；A股航運(yùn)港口板塊大漲。航運(yùn)市場(chǎng)似乎開始步入復(fù)蘇階段了，是真的嗎？

　　市場(chǎng)冷暖N個(gè)表象

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)一季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，增速創(chuàng)2015年9月以來最高。前兩月，工業(yè)用電量、鐵路公路水路貨運(yùn)量、民間投資、進(jìn)出口增速進(jìn)一步提升，企業(yè)利潤(rùn)、財(cái)政收入加快增長(zhǎng)。

　　水運(yùn)業(yè)持續(xù)向好

　　去年四季度，沿海散貨運(yùn)價(jià)大幅上漲，在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，基本的判斷是，“去產(chǎn)能”過火，導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格上漲，引發(fā)用煤企業(yè)囤煤的需求，進(jìn)而引發(fā)沿海大宗散貨運(yùn)價(jià)上漲。最近看到數(shù)據(jù)表明，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革煤炭“去產(chǎn)能”的目標(biāo)雖然超額完成——由計(jì)劃的2.5億噸到實(shí)際的2.9億噸，不過，相對(duì)于57億噸的總產(chǎn)能來講，仍然是微不足道。如此小的“去產(chǎn)能”，怎么會(huì)造成煤炭?jī)r(jià)格的上漲？是不是局部范圍內(nèi)的價(jià)格上漲引發(fā)恐慌，進(jìn)而帶動(dòng)恐慌性的需求上漲，從而進(jìn)一步推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上漲？沿海散運(yùn)市場(chǎng)雖然也是運(yùn)力嚴(yán)重過剩，不過在短期內(nèi)無法彌補(bǔ)需求上升造成的運(yùn)力缺口，導(dǎo)致運(yùn)價(jià)大漲。如果上述數(shù)據(jù)是真實(shí)的，那么市場(chǎng)會(huì)做出恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，讓價(jià)格回歸理性。

　　新造船價(jià)格指數(shù)反彈

　　第117期中國(guó)新造船價(jià)格指數(shù)顯示，干散貨船綜合指數(shù)出現(xiàn)1.2%的反彈，這是長(zhǎng)時(shí)間下行的指數(shù)極為難得的反轉(zhuǎn)，讓市場(chǎng)顯現(xiàn)出一絲復(fù)蘇的曙光。未來的走勢(shì)會(huì)怎樣？當(dāng)前價(jià)格反彈給船廠帶來的好處相當(dāng)一部分被鋼材價(jià)格上漲所吞噬。

　　電影票房和觀影人次下降

　　去年中國(guó)電影票房為455.2億元，同比增長(zhǎng)僅4%；觀影人次為13.8億，同比增長(zhǎng)僅9.5%。中國(guó)電影票房和觀影人次增速下降。整體來看，國(guó)內(nèi)票房市場(chǎng)增長(zhǎng)進(jìn)入一個(gè)瓶頸期，要延續(xù)前幾年的高速增長(zhǎng)較困難。有這樣的一種說法，即娛樂業(yè)的興衰與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)相關(guān)，低迷的電影票房恰恰預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，因?yàn)槿藗円呀?jīng)沒有那么多時(shí)間消遣了，趕緊賺錢是王道。

　　BDI持續(xù)上漲

　　近日，散運(yùn)市場(chǎng)一船難求，BDI突破1300點(diǎn)大關(guān)，刷新2014年以來的新高（見圖）；班輪市場(chǎng)主要航線運(yùn)價(jià)持續(xù)回暖，東南亞、中東、非洲航線更是艙位緊張；港口等泊卸貨的船舶排起長(zhǎng)隊(duì)，作為世界第一大港的上海港集裝箱碼頭出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)矶?，船舶出現(xiàn)延期；船舶價(jià)格開始回升，同比增長(zhǎng)約30%，目前運(yùn)價(jià)已經(jīng)回到2014年的水平；A股航運(yùn)港口板塊大漲。這些似乎都標(biāo)志著航運(yùn)市場(chǎng)最黑暗的時(shí)期已經(jīng)過去，好日子開始來臨。

　　現(xiàn)狀是：規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不能確保更好的結(jié)果，技術(shù)提升也并不總能得到回報(bào)，環(huán)保正在改變游戲規(guī)則，貿(mào)易政策和地緣政治使投資風(fēng)險(xiǎn)加大，資產(chǎn)估值加速不穩(wěn)定，能源結(jié)構(gòu)和價(jià)格都存在過多的可能性……基于此，試想，僅憑“亮光”難以確定是否是連續(xù)性、周期性“陽光”的某階段，甚至只是某種物質(zhì)“爆閃”的光亮（摘自《航運(yùn)交易公報(bào)》第15期《 “亮光”未必就是“陽光”》）。

　　“去產(chǎn)能”取得成效

　　去年2月，國(guó)務(wù)院下發(fā)兩份削減產(chǎn)能的指導(dǎo)性文件，當(dāng)年確定的目標(biāo)是將鋼鐵和煤炭產(chǎn)能分別削減4500萬噸和2.5億噸。

　　2015年年底鋼鐵和煤炭行業(yè)的產(chǎn)能分別高達(dá)27億噸和57億噸。與此前不同的是，這次政府宣布2016年削減產(chǎn)能的努力取得了成效，當(dāng)年鋼鐵和煤炭產(chǎn)能分別削減6500萬噸和2.9億噸，超額完成任務(wù)。不過看看“去產(chǎn)能”的量占實(shí)際產(chǎn)能的百分比，就知道“去產(chǎn)能”任重道遠(yuǎn)。如此看來，大宗商品價(jià)格的上漲在供需上并沒有支撐。大宗商品價(jià)格的回歸對(duì)于運(yùn)輸業(yè)會(huì)不會(huì)是一種打擊？至少囤積需求不存在了。

　　經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)判

　　對(duì)于未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員張斌撰文指出，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于從景氣周期高點(diǎn)邁入景氣周期下半場(chǎng)的階段。具體表現(xiàn)是：周期性較強(qiáng)行業(yè)的銷售增速已經(jīng)跨過高點(diǎn)但仍處于較高水平；前期銷售上漲帶動(dòng)的價(jià)格加速上漲剛剛觸頂回落，價(jià)格增速開始從快漲轉(zhuǎn)為慢漲；生產(chǎn)端得益于前期的銷售和價(jià)格上漲，生產(chǎn)積極性相對(duì)高漲，利潤(rùn)創(chuàng)新高，投資意愿有所改善，雇傭勞動(dòng)力意愿也在提高。