民航資源網(wǎng)2019年12月28日消息：歐洲低成本航空公司正在經(jīng)歷一個(gè)全面洗牌的過(guò)程，多家航司陷入“破產(chǎn)漩渦”。其原因一方面是油價(jià)上漲、美元升值造成成本劇增；另一方面則是市場(chǎng)供需矛盾造成收入水平下降——?dú)W洲經(jīng)濟(jì)增速放緩，航空運(yùn)輸需求疲軟和運(yùn)力增長(zhǎng)過(guò)快，供給過(guò)剩，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重之間的矛盾。這將給我國(guó)在新時(shí)代背景下全面深化民航業(yè)供給側(cè)改革帶來(lái)諸多啟示，例如：通過(guò)金融工具對(duì)沖成本；優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和航班時(shí)刻，做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，減少同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)；從公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上主動(dòng)合作，尋找契機(jī)壯大自身發(fā)展。進(jìn)而促進(jìn)民航供給側(cè)改革，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　一、歐洲低成本航空的興衰

　　(一)歐洲低成本航空的發(fā)展概況

　　自歐洲緊隨美國(guó)的步伐，放松了對(duì)天空的管制以來(lái)，低成本航空便如同雨后春筍般出現(xiàn)。由于彼時(shí)歐盟經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，航空運(yùn)輸需求旺盛，低成本高效率的航空運(yùn)輸市場(chǎng)被普遍看好。

　　經(jīng)歷了一段時(shí)間的發(fā)展，以瑞安、捷星航空等為代表的歐洲低成本航空發(fā)展迅速，已形成其具有競(jìng)爭(zhēng)力的“低成本模式”。多年來(lái)，這些有競(jìng)爭(zhēng)力的低成本航空在歐洲大陸持續(xù)拓展業(yè)務(wù)，運(yùn)輸量和周轉(zhuǎn)量均屢創(chuàng)佳績(jī)。從宏觀上來(lái)說(shuō)，低成本航空在歐洲的市場(chǎng)占有率節(jié)節(jié)攀升，目前已占據(jù)歐洲航空運(yùn)輸市場(chǎng)的半壁江山。

　　然而，與美國(guó)由幾家航空巨頭形成寡頭壟斷的航空運(yùn)輸市場(chǎng)截然不同，歐洲的航空運(yùn)輸市場(chǎng)上呈現(xiàn)的是“諸侯并起，分裂割據(jù)”的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及其激烈。在各航司竭力擴(kuò)張版圖、完善網(wǎng)絡(luò)布局，搶占市場(chǎng)份額的過(guò)程中，“物競(jìng)天擇，適者生存”的叢林法則也適用于市場(chǎng)，一些公司在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)。目前，歐洲有數(shù)十家航空公司，正在經(jīng)歷并購(gòu)重組的歷程。

　　(二)歐洲低成本航空之殤

　　2019年3月28日，冰島低成本航空WOW Air突然宣布破產(chǎn)，所有航班取消，旅客滯留歐洲各大機(jī)場(chǎng)。而在此之前，歐洲已有多家低成本航空公司陷入“破產(chǎn)漩渦”。這些慘狀，還只是歐洲航司“破產(chǎn)潮”的一個(gè)縮影。自2017年5月，意大利航空申請(qǐng)破產(chǎn)，掀開(kāi)了“歐洲航企破產(chǎn)潮”以來(lái)，柏林航空、俄羅斯維姆航空、英國(guó)君主航空及Flybmi航空等紛紛啟動(dòng)破產(chǎn)程序。近兩年來(lái)，歐洲已有超過(guò)10家低成本航空破產(chǎn)或即將面臨重組。歐洲低成本航空市場(chǎng)在一定程度上呈現(xiàn)了哀鴻遍野的態(tài)勢(shì)。

　　(三)導(dǎo)致企業(yè)興衰的是市場(chǎng)的選擇

　　對(duì)于多數(shù)受到?jīng)_擊的航司，一方面，由于擴(kuò)張過(guò)快、杠桿率居高不下，公司財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀；另一方面，航空市場(chǎng)需求日趨飽和，供給端競(jìng)爭(zhēng)激烈。許多規(guī)模不大的中小型航空公司在競(jìng)爭(zhēng)中走向衰落，這是市場(chǎng)的選擇。

　　市場(chǎng)是殘酷的，航空公司面對(duì)油價(jià)飆升、歐元兌美元的貶值等影響，成本會(huì)上升，但收入?yún)s難以同比例上升，這將大幅減少其盈利水平。而資本是逐利的，成本上升、利潤(rùn)下降，甚至在現(xiàn)金流上存在一定風(fēng)險(xiǎn)的航司，往往在更需要資金的時(shí)候無(wú)法得到資本市場(chǎng)的青睞。于是，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)均受到了打擊。

　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)發(fā)展常常遵循一個(gè)這樣的規(guī)律：“話(huà)說(shuō)天下大勢(shì)，分久必合，合久必分”。在經(jīng)歷一波低成本航空的破產(chǎn)潮之后，市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)通過(guò)一波并購(gòu)重組，重新洗牌，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)浴火重生。歐洲低成本航空之殤，正是其中的一步。接下來(lái)，本文將對(duì)其原因進(jìn)行詳細(xì)分析并結(jié)合我國(guó)國(guó)情分析其中的啟示。

　　二、引發(fā)歐洲低成本航空之殤的原因分析

　　走向破產(chǎn)的歐洲廉價(jià)航司，常將原因歸咎于燃油成本的劇增、歐元兌美元的貶值、以及融資能力不足導(dǎo)致資金鏈斷裂等。眾所周知，航空運(yùn)輸業(yè)是一個(gè)重資產(chǎn)運(yùn)作的行業(yè)，投入高，運(yùn)營(yíng)成本高，毛利率低。因此，成本上升將會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)率大幅下降，投資者失去信心，航空公司面臨經(jīng)營(yíng)壓力和資金鏈壓力。然而，由于利潤(rùn)=收入-成本，在分析航司成本與利潤(rùn)的關(guān)系中，也要考慮到收入變動(dòng)。對(duì)于成本，最易變動(dòng)的部分是油價(jià)和匯率波動(dòng)，我們可以對(duì)其進(jìn)行定量地分析；對(duì)于收入，則需要根據(jù)平均票價(jià)水平和運(yùn)輸量進(jìn)行計(jì)算。而影響收入的主要原因，則需要在宏觀環(huán)境下分析市場(chǎng)供給與需求狀況。接下來(lái)，本章節(jié)將對(duì)此進(jìn)行深入地分析。

　　（一）從成本的視角分析

　　1.導(dǎo)致成本上升的“灰犀牛”

　　“灰犀?！笔侵柑^(guò)于常見(jiàn)以至于人們習(xí)以為常的風(fēng)險(xiǎn)，在航空公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中，油價(jià)的上升或本幣的貶值是顯而易見(jiàn)的，屬于“灰犀牛”的范疇。