2020年1季度，中國(guó)出口（美元）同比增速為-13.3%，較上季度下降15.3個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增速為-2.9%，較上季度下降6.2個(gè)百分點(diǎn)；貨物貿(mào)易順差總額為132億美元，較往年同期下降597億美元。進(jìn)、出口增速齊降主要由于1-2月新冠肺炎疫情沖擊下國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和商品交易大面積中中斷。進(jìn)口增速下降幅度低于出口，這是由于往年同期進(jìn)口基數(shù)較低，捐贈(zèng)物資和食品進(jìn)口增長(zhǎng)，以及疫情沖擊前采購(gòu)的大宗商品及原材料到港等方面因素的反向作用。3月隨著國(guó)內(nèi)加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)、出口增速較1-2月明顯好轉(zhuǎn)，但同比依然是負(fù)增長(zhǎng)。1-2月，服務(wù)貿(mào)易逆差為326億美元，同比下降108億美元。考慮到2月底以來(lái)，疫情先后在日韓、歐洲、美國(guó)及其他新興市場(chǎng)國(guó)家暴發(fā)，且目前仍未得到有效控制，預(yù)計(jì)疫情可能使得2020年中國(guó)出口的外部需求急劇惡化和進(jìn)口中間品供給中中斷風(fēng)險(xiǎn)增加，進(jìn)而拖累外貿(mào)增長(zhǎng)。

一、全球貿(mào)易運(yùn)行態(tài)

預(yù)估1季度全球貿(mào)易增速下行。根據(jù)世界貿(mào)易組織數(shù)據(jù)，2019年4季度全球出口總額4.45萬(wàn)億美元[2]，同比增速為-1.5%，較上季度回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍然維持負(fù)增長(zhǎng)。2014-2018年，CEEM中國(guó)外部需求指數(shù)（簡(jiǎn)稱CEEM-PMI）[3]與全球貿(mào)易表現(xiàn)變化趨勢(shì)高度一致。2020年1月該指數(shù)在中美一階段協(xié)議和英國(guó)正式脫歐、不確定性消除等利好消息帶動(dòng)下反彈至49.8%，顯示中國(guó)外部需求環(huán)境在1月有所好轉(zhuǎn)。然而，1月底中國(guó)湖北暴發(fā)新冠肺炎疫情，隨著防控措施的不中斷升級(jí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)中中斷，跨境貿(mào)易本錢(qián)增加，中國(guó)出口受到較大影響。3月初中國(guó)度過(guò)疫情高峰期，但疫情相繼在亞洲、歐洲和美國(guó)暴發(fā)，導(dǎo)致1季度全球生產(chǎn)活動(dòng)出現(xiàn)不同程度暫停。3月CEEM PMI指數(shù)較2月下滑2.8個(gè)百分點(diǎn)，也顯示中國(guó)外部需求快速惡化。根據(jù)主要國(guó)際組織和機(jī)構(gòu)猜測(cè)，2020年中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)將陷進(jìn)衰退，全球貿(mào)易預(yù)計(jì)大幅下滑，下降幅度甚至超過(guò)2008-2009年全球金融危機(jī)。

二、中國(guó)出口同比增速大幅下滑

中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1季度，以人民幣計(jì)，中國(guó)出口總額3.3萬(wàn)億元，同比下降11.4%；以美元計(jì)，千航貨運(yùn) 空運(yùn)價(jià)格，出口總額4782億美元，同比下降13.3%，較上季度2.0%的同比增速下降15.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，1-2月出口同比增速為-17.2%，3月出口同比增速為-6.6%。

分地區(qū)看，2020年1季度中國(guó)對(duì)14個(gè)主要貿(mào)易伙伴出口增速均大幅下滑。其中，對(duì)美國(guó)、歐盟、日本、中國(guó)香港出口增速分別為-25.1%、-28.0%、-16.1%、-17.3%，明顯低于總體水平。對(duì)東盟、中國(guó)臺(tái)灣、金磚國(guó)家出口增速高于總體水平，但出口增速的下滑幅度也比較大。其中，對(duì)東盟出口同比增速為-0.1%，較上季度減少20.1個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)巴西和俄羅斯出口增速較上季度分別下降29.1和22.1個(gè)百分點(diǎn)。

從貿(mào)易方式看，一般貿(mào)易和加工貿(mào)易出口大幅下降，其他貿(mào)易雖仍維持增長(zhǎng)，但增速明顯下調(diào)。[4]1季度，一般貿(mào)易出口同比增速為-13.3%，較上季度減少15.7個(gè)百分點(diǎn)；加工貿(mào)易出口同比增速為-19.2%，較上季度減少10.7個(gè)百分點(diǎn)；其他貿(mào)易方式出口同比增長(zhǎng)1.7%，較上季度減少19.6個(gè)百分點(diǎn)。從貢獻(xiàn)率上看，一般貿(mào)易和加工貿(mào)易對(duì)1季度出口變動(dòng)的貢獻(xiàn)率分別為58.0%和43.5%。加工貿(mào)易出口增速低于一般貿(mào)易，反映了疫情沖擊下，加工貿(mào)易這種跨境分工的生產(chǎn)方式敏感性更高。

分產(chǎn)品看，1季度，機(jī)電產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口同比增速均較上季度大幅下降[5]。其中，機(jī)電產(chǎn)品出口增速較上季度減少14.7個(gè)百分點(diǎn)，為-13.7%。特別地，機(jī)電產(chǎn)品中高新科技產(chǎn)品出口同比增速較上季度減少10.8個(gè)百分點(diǎn)，為-12.3%。1季度，七大類(lèi)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和其他產(chǎn)品出口同比增速依次為-14.7%和-11.5%，較上季度下降17.5和11.0個(gè)百分點(diǎn)。從貢獻(xiàn)率上看，1季度，機(jī)電產(chǎn)品、七大類(lèi)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型和其他產(chǎn)品出口對(duì)總出口的貢獻(xiàn)率分別為60.3%、19.9%和19.8%。

中國(guó)出口由外需和出口市場(chǎng)份額決定。從定義式看，中國(guó)的總體外部需求增速（不含中國(guó)的全球進(jìn)口增速），與中國(guó)出口產(chǎn)品在全球市場(chǎng)上的份額增速（同樣不包含中國(guó)市場(chǎng)），兩者之和大致決定了中國(guó)出口增速。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均來(lái)自中國(guó)貿(mào)易伙伴提供的數(shù)據(jù)，有利于排除虛假高報(bào)的干擾。

估計(jì)受疫情影響1季度外需增速較上季度快速下滑，且主要出現(xiàn)在2月底以后。一方面，全球制造業(yè)PMI指數(shù)滯后一期較上季度下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。2016年1月至2019年12月，摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)滯后一期值與來(lái)自WTO提供的不含中國(guó)的全球進(jìn)口增速（外需增速）的相關(guān)系數(shù)為0.89，能較好地預(yù)見(jiàn)外需增速的變化。2020年1月至3月，摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)滯后一期分別為50.1、50.4、47.2，均勻值為49.2，較前3個(gè)月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，新出口訂單PMI指數(shù)同比增速也較前3個(gè)月大幅下滑。2016年1月至2019年12月，中國(guó)新出口訂單PMI指數(shù)同比增速與外需增速的相關(guān)系數(shù)為0.9，表明中國(guó)新出口訂單PMI指數(shù)能較好地預(yù)見(jiàn)外需增速的變化。2020年1月至3月，中國(guó)新出口訂單PMI指數(shù)同比增速依次為-44.6%、-64.8%和-65.4%，均勻水平較前3個(gè)月下降8.4個(gè)百分點(diǎn)。

受疫情影響1季度出口產(chǎn)品市場(chǎng)份額同比大概率下滑。出口產(chǎn)品市場(chǎng)份額能夠反映一國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。從歷史數(shù)據(jù)看，中國(guó)出口產(chǎn)品市場(chǎng)份額的季度指標(biāo)在2015年3至4季度上升到14.8%的高位后進(jìn)進(jìn)窄幅波動(dòng)期，且出口市場(chǎng)份額時(shí)間序列的變化主要來(lái)自季度差異。然而，1月底中國(guó)湖北暴發(fā)新冠肺炎疫情，并迅速蔓延至其他地區(qū)，導(dǎo)致春節(jié)假期較正常情況延遲一周，海運(yùn)費(fèi)，全國(guó)大面積停工停產(chǎn)。2月底、3月初，21省規(guī)模以上產(chǎn)業(yè)企業(yè)復(fù)工率超過(guò)80%，但仍有不少中小企業(yè)生產(chǎn)未全面恢復(fù)。更重要的是，2月底海外疫情暴發(fā)，部分企業(yè)供給中中斷，企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步受影響。這些因素將導(dǎo)致中國(guó)出口產(chǎn)品市場(chǎng)份額的下降。疫情對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品份額的影響大概率是暫時(shí)的。隨著疫情逐步得到控制，預(yù)計(jì)中國(guó)出口產(chǎn)品份額將會(huì)大幅反彈（甚至超過(guò)原有水平），然后再回落到正常水平。

三、中國(guó)進(jìn)口同比增速大幅下滑

中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1季度，以人民幣計(jì)，中國(guó)進(jìn)口總額3.2萬(wàn)億元，同比下降0.7%；以美元計(jì)，進(jìn)口總額4650億美元，同比增速為-2.9%，較上季度下降6.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，1-2月進(jìn)口同比增速為-4%，3月進(jìn)口同比增速為-0.9%。1-2月進(jìn)口增速下降主要由于新冠肺炎疫情沖擊下國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和商品交易大面積中中斷。進(jìn)口增速下降幅度低于出口，這是由于往年同期進(jìn)口基數(shù)較低，捐贈(zèng)物資和食品進(jìn)口增長(zhǎng)，以及疫情沖擊前采購(gòu)的大宗商品及原材料到港等方面因素的反向作用。3月隨著國(guó)內(nèi)加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)、出口增速較1-2月明顯好轉(zhuǎn)，但由于疫情在海外蔓延，外需下滑和進(jìn)口供給受損沖擊國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致3月進(jìn)、出口同比依然是負(fù)增長(zhǎng)。

分地區(qū)看，1季度，除東盟、俄羅斯和中國(guó)臺(tái)灣外，中國(guó)從其他貿(mào)易伙伴進(jìn)口均下滑。其中，從美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)、中國(guó)香港進(jìn)口分別下降3.6%、14.7%、4.2%、5.7%、32.6%。然而，從東盟、俄羅斯和中國(guó)臺(tái)灣進(jìn)口仍然保持正增長(zhǎng)。其中，從東盟進(jìn)口同比增長(zhǎng)8.8%，較上季度減少5.1個(gè)百分點(diǎn)；從俄羅斯進(jìn)口同比增長(zhǎng)19.9%，較上季度進(jìn)步23.6個(gè)百分點(diǎn)；從中國(guó)臺(tái)灣進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.1%，較上季度減少6.6個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)中美一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議和中俄能源產(chǎn)品長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議等的執(zhí)行意味著中國(guó)進(jìn)口增速的下降可能要比出口更為緩慢。

從貿(mào)易方式[6]看，1季度，一般貿(mào)易進(jìn)口同比增速為-1.1%，較上季度減少9.0個(gè)百分點(diǎn)；加工貿(mào)易進(jìn)口同比增速為-5.9%，較上季度進(jìn)步3.6個(gè)百分點(diǎn)；其他貿(mào)易方式進(jìn)口同比增速為-2.2%，較上季度減少4.8個(gè)百分點(diǎn)。從貢獻(xiàn)率上看，加工貿(mào)易是拖累1季度進(jìn)口增長(zhǎng)的主要原因。一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其他貿(mào)易方式對(duì)1季度進(jìn)口變動(dòng)的貢獻(xiàn)率分別為29.5%、51.8%、18.7%。

分產(chǎn)品[7]看，機(jī)電產(chǎn)品、肥料、塑料、紙漿、鋸材、合成纖維紗線進(jìn)口受疫情沖擊較大，拖累總體進(jìn)口增長(zhǎng)。1季度，機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口增速較上季度減少5.1個(gè)百分點(diǎn)，同比增速為-2.9%。特別地，機(jī)電產(chǎn)品中高新科技產(chǎn)品進(jìn)口同比增速降至-0.3%。礦物肥料及化肥、低級(jí)外形的塑料和紙漿-鋸材-紡織纖維紗線及制品進(jìn)口分別下降24.8%、13.2%和7.6%。1季度，農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦-銅礦-鐵材-銅材、煤-油-自然氣、醫(yī)藥材及藥品、自然及合成橡膠進(jìn)口維持正增長(zhǎng)，進(jìn)口同比增速依次為8.9%、8.1%、3.9%、12.6%和7.1%，其中煤-油-自然氣較上季度進(jìn)步12.0個(gè)百分點(diǎn)。

四、1季度經(jīng)常賬戶大概率呈現(xiàn)逆差

1季度，貨物貿(mào)易順差下降。以人民幣計(jì)，中國(guó)貨物貿(mào)易順差額為983億元，同比下降80.6%；以美元計(jì)，順差總額為132億美元，同比下降81.9%（上季度增速為-3.4%）。其中，1、2和3月貨物貿(mào)易差額分別為-35、-35和199億美元。從貿(mào)易方式看，跨境鐵路 國(guó)際物流，1季度，一般貿(mào)易差額為-71億美元，較往年同期下降396億美元；加工貿(mào)易差額為466億美元，較往年同期下降265億美元；其他貿(mào)易差額為-267億美元，較往年同期回升31億美元。

服務(wù)貿(mào)易逆差規(guī)模縮小。1-2月，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差為326億美元，同比增速為-24.8%，較上季度下降15.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，境外旅行服務(wù)逆差為300億美元，同比增速為-24.8%，較上季度下降13.2個(gè)百分點(diǎn)。按人民幣不變價(jià)計(jì)，2019年4季度，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)為-0.1個(gè)百分點(diǎn)，低于往年同期值。預(yù)計(jì)2020年1季度貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)將進(jìn)一步下降。

五、外貿(mào)展看

預(yù)計(jì)2020年上半年中國(guó)出口降幅將超出全球金融危機(jī)時(shí)期?；谫Q(mào)易引力模型，貿(mào)易增速與雙邊國(guó)家的GDP增速、貿(mào)易本錢(qián)變化呈線性關(guān)系。從外部需求看，主要國(guó)際組織和機(jī)構(gòu)對(duì)2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均持悲觀態(tài)度，2020年中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)大概率將陷進(jìn)衰退。4月14日，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展看報(bào)告》稱，全球經(jīng)濟(jì)可能經(jīng)歷1930年代大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)將急劇收縮3%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下降6.1%。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體下降1.0%。4月8日，世界貿(mào)易組織發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)新冠疫情可能導(dǎo)致2020年全球商品貿(mào)易總額大幅下降13%-32%，超過(guò)2008-2009年全球金融危機(jī)所帶來(lái)的貿(mào)易下滑幅度。

中國(guó)事世界第一大出口國(guó)（2018年）、第二大進(jìn)口國(guó)（2018年），出口中54.9%為中間品（2015年），進(jìn)口中70.5%為中間品（2015年）。這意味著中國(guó)外貿(mào)與全球貿(mào)易表現(xiàn)呈現(xiàn)較高的聯(lián)動(dòng)性。假如疫情對(duì)中國(guó)出口的影響與全球金融危機(jī)時(shí)期相當(dāng)，2020年上半年中國(guó)出口同比增速降幅將在20%以上（對(duì)應(yīng)2009年1-3季度）?？紤]到2010-2017年中國(guó)貨物出口年均拉動(dòng)了近1億人次的就業(yè)，這意味著約2000萬(wàn)出口相關(guān)就業(yè)將會(huì)受到影響。假如進(jìn)一步考慮疫情導(dǎo)致的物理隔離和供給面沖擊，中國(guó)出口增速將面臨更大的下滑壓力。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，疫情發(fā)展的拐點(diǎn)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的拐點(diǎn)基本同步。未來(lái)中國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)面臨的最大的不確定性主要還是全球疫情的發(fā)展情況。

[1] 本季報(bào)進(jìn)、出口總額數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)海關(guān)總署，而按貿(mào)易方式、產(chǎn)品和地區(qū)等分類(lèi)的子項(xiàng)貿(mào)易數(shù)據(jù)則來(lái)自CEIC數(shù)據(jù)庫(kù)。事實(shí)上，CEIC數(shù)據(jù)庫(kù)中的外貿(mào)數(shù)據(jù)也來(lái)自中國(guó)海關(guān)，但由于海關(guān)事后對(duì)已公布的貿(mào)易總額數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正，而CEIC并沒(méi)有完全同步調(diào)整，導(dǎo)致二者略有不同；對(duì)于按貿(mào)易方式、產(chǎn)品和地區(qū)等分類(lèi)的子項(xiàng)貿(mào)易數(shù)據(jù)，海關(guān)未表露修正后的數(shù)值，因此海關(guān)統(tǒng)計(jì)月報(bào)數(shù)據(jù)和CEIC數(shù)據(jù)庫(kù)一致?？傮w上，兩個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)源中外貿(mào)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)基本一致，對(duì)主要結(jié)論影響不大。

[2] 除非特別注明，下文貿(mào)易數(shù)據(jù)單位為美元，增速為同比增速。按人民幣和美元計(jì)價(jià)增速的差異來(lái)自于匯率變化。

[3] CEEM PMI指數(shù)是基于中國(guó)主要貿(mào)易伙伴國(guó)PMI指數(shù)構(gòu)建的中國(guó)外部需求景氣指數(shù)，該指數(shù)與摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)總體一致，但更側(cè)重于反映中國(guó)的外部需求情況。

[4] 海關(guān)統(tǒng)計(jì)的貿(mào)易方式按海關(guān)監(jiān)管方式進(jìn)行劃分，共有15類(lèi)細(xì)項(xiàng)：1.一般貿(mào)易，2.國(guó)家間、國(guó)際組織無(wú)償援助和贈(zèng)予的物資，3.其他捐贈(zèng)物資，4.補(bǔ)償貿(mào)易，5.來(lái)料加工裝配貿(mào)易，6.進(jìn)料加工貿(mào)易，7.寄售代銷(xiāo)貿(mào)易，8.邊境小額貿(mào)易，9.對(duì)外承包工程貨物，10.租賃貿(mào)易，11.出料加工貿(mào)易，12.易貨貿(mào)易，13.保稅監(jiān)管場(chǎng)所進(jìn)出境貨物，14.海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物，15.其它商品貿(mào)易方式。本報(bào)告中一般貿(mào)易對(duì)應(yīng)第1項(xiàng)，加工貿(mào)易對(duì)應(yīng)第5和6項(xiàng)，其他方式貿(mào)易對(duì)應(yīng)除往1、5、6項(xiàng)的剩余項(xiàng)目。2019年4季度，一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其它貿(mào)易方式出口占總出口的比重分別為56.4%、29.9%、13.7%。。

[5] 2019年4季度，機(jī)電產(chǎn)品、七千航國(guó)際大類(lèi)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和其他產(chǎn)品出口占總出口的比重分別為59.7%、18.8%、21.5%。

[6] 2019年4季度，一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其它貿(mào)易方式進(jìn)口占總進(jìn)口的比重分別為60.1%、20.3%和19.6%。

[7] 2019年4季度，農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦-銅礦-鐵材-銅材、煤-油-自然氣、醫(yī)藥-肥料-塑料-橡膠、紙漿-鋸材-紡織纖維紗線及制品、機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口占總進(jìn)口的比重依次為7.4%、8.8%、15.1%、4.9%、2.2%、44.7%。

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