2020.04.22 12:31:33匯通網(wǎng)

原標(biāo)題：原油交易提醒：全球原油ETF引發(fā)連鎖反應(yīng)！布油刷新二十一年新低，警惕6月合約進(jìn)進(jìn)負(fù)值區(qū)間

周三（4月22日）美油布油沖高回落，

美原油

現(xiàn)報(bào)10.49美元，跌幅9.42%；

布倫特原油

現(xiàn)報(bào)16.26美元，跌幅15.88%。

繼周一美國(guó)原油期貨5月合約史無(wú)前例跌到負(fù)值后，6月合約周二暴跌43%，收于每桶12美元下方。倫敦

布倫特原油

期貨近月合約相對(duì)遠(yuǎn)月合約的貼水程度達(dá)到2008年以來(lái)最高。芝商所稱(chēng)6月WTI合約周二觸發(fā)3次熔中斷。

周二油價(jià)暴跌使得美油布油短線出現(xiàn)超跌反彈，同時(shí)美國(guó)參議院通過(guò)了4840億美元的新一輪抗疫紓困法案也給了市場(chǎng)部分安慰。

不過(guò)因周二全球最大石油ETF基金——美國(guó)石油基金盤(pán)中多次觸發(fā)熔中斷，迫使該基金改變持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，這種恐慌情緒日內(nèi)繼續(xù)在石油市場(chǎng)蔓延，再次引發(fā)拋售，美油和布油均大幅回落，其中

布倫特原油

跌逾15%，刷新二十一年新低。

總體而言，隨著更多的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)的原油庫(kù)存接近極限，且疫情引發(fā)的需求沖擊持續(xù)，油價(jià)有繼續(xù)下行的空間。分析師警告稱(chēng)，警惕6月合約在5月末重蹈5月合約的覆轍。

日內(nèi)關(guān)注EIA數(shù)據(jù)。

API數(shù)據(jù)略好于預(yù)期，但是美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)13周增加，凸顯庫(kù)存壓力

北京時(shí)間周三(4月22日)凌晨，美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至4月17日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加1322.6萬(wàn)桶，預(yù)期增加1613.3萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存增加343.5萬(wàn)桶；精煉油庫(kù)存增加763.9萬(wàn)桶；數(shù)據(jù)公布后，美油短線跌幅略有收窄。

著名金融博客零對(duì)沖表示，因疫情影響需求，加上OPEC減產(chǎn)尚未執(zhí)行，全球原油嚴(yán)重供給過(guò)剩，全球范圍內(nèi)儲(chǔ)油空間告急。分析師稱(chēng)市場(chǎng)需要看到原油產(chǎn)量的立即減少才可能開(kāi)始恢復(fù)。美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)13周錄得增加。

日內(nèi)關(guān)注EIA數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)期是原油庫(kù)存1392萬(wàn)桶/日，前值1924.8萬(wàn)桶/日；汽油庫(kù)存455.1萬(wàn)桶/日，前值為491.4萬(wàn)桶/日。

美國(guó)紓困法案給市場(chǎng)安慰，但是全球最大原油ETF崩跌引發(fā)連鎖反應(yīng)使得日內(nèi)油價(jià)再度暴跌

北京時(shí)間周三（4月22日）美國(guó)參議院通過(guò)了4840億美元的新一輪抗疫紓困法案，以增加對(duì)小企業(yè)救助計(jì)劃的撥款，支付檢測(cè)用度，以及幫助陷進(jìn)困境的醫(yī)院。

眾議院最早可能在周四表決該法案。其內(nèi)收留包括給薪酬保護(hù)計(jì)劃(PPP)追加撥款3200億美元，該計(jì)劃旨在幫助陷進(jìn)困境的小企業(yè)避免裁員。

這是國(guó)會(huì)應(yīng)對(duì)新冠疫情影響的第三份大規(guī)模刺激計(jì)劃，第二份是上個(gè)月批準(zhǔn)的2.2萬(wàn)億美元刺激法案，也是美國(guó)歷史上規(guī)模最大的一攬子紓困方案。

同時(shí)特朗普還表示，他將暫時(shí)禁止正當(dāng)移民進(jìn)進(jìn)美國(guó)，實(shí)施期限為至少兩個(gè)月，以幫助在疫情危機(jī)中失業(yè)的美國(guó)人。

由于隔夜油價(jià)繼續(xù)暴跌，隨著美國(guó)繼續(xù)出臺(tái)刺激措施，這使得油價(jià)日內(nèi)出現(xiàn)部分超跌反彈。美原油一度漲逾22%，布倫特原油原油也一度漲逾5%。

不過(guò)周二油價(jià)大跌迫使市場(chǎng)上最大石油ETF基金——美國(guó)石油基金（USO）不得不申請(qǐng)改變持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，開(kāi)始清掉近月合約，直接移到八月?；疬€申請(qǐng)不再增加新的份額，基本上變成了一個(gè)封閉式基金。這種恐慌情緒在全球原油ETF蔓延，因此日內(nèi)再次帶動(dòng)油價(jià)下跌。其中布倫特原油更是刷新了2001年11月以來(lái)的最低水平，美原油跌幅也近10%。

分析師警告：6月合約或在5月底重現(xiàn)5月合約的負(fù)值行情

繼周一美國(guó)原油期貨5月合約史無(wú)前例跌到負(fù)值后，6月合約周二暴跌43%，收于每桶12美元下方。倫敦

布倫特原油

期貨近月合約相對(duì)遠(yuǎn)月合約的貼水程度達(dá)到2008年以來(lái)最高。芝商所稱(chēng)6月WTI合約周二觸發(fā)3次熔中斷。防控措施造成供給嚴(yán)重過(guò)剩，加之全球儲(chǔ)油空間不足，導(dǎo)致油價(jià)大跌，千航國(guó)際，各遠(yuǎn)期合約均受到影響。

隨著周二美國(guó)原油期貨6月合約一度6.5美元，較日內(nèi)高點(diǎn)22.58美元回落近16美元，這令市場(chǎng)擔(dān)憂6月合約可能也將跌至負(fù)值區(qū)域。

隨著全球的儲(chǔ)油空間進(jìn)一步被填滿，全球需求由于經(jīng)濟(jì)停滯而持續(xù)疲軟，煉油廠和航空公司等實(shí)體企業(yè)沒(méi)有繼續(xù)買(mǎi)油的動(dòng)力和空間，多重因素使得分析師們擔(dān)心油價(jià)的疲軟會(huì)更長(zhǎng)久。

他們以為，即使“OPEC+”產(chǎn)油國(guó)在5月1日開(kāi)始正式減產(chǎn)，并且供給過(guò)剩的情況在今年下半年好轉(zhuǎn)，但至少未來(lái)4到6周，油價(jià)的走勢(shì)可能都會(huì)持續(xù)面臨非常大的下行壓力。不排除有再次“負(fù)油價(jià)”的風(fēng)險(xiǎn)。

括華爾街資深研究員湯姆·李在報(bào)告中說(shuō)，假如有一個(gè)指標(biāo)能提醒人們?nèi)蚪?jīng)濟(jì)活動(dòng)下降到了什么程度，那就是“負(fù)油價(jià)”。而他以為，在經(jīng)濟(jì)廣泛得以重啟之前，這樣的情況可能不會(huì)改變。

據(jù)一些分析師稱(chēng)，一個(gè)月內(nèi)負(fù)價(jià)可能會(huì)重新出現(xiàn)。雷蒙德·詹姆斯（Raymond?James）在周二的一份報(bào)告中寫(xiě)道：

“我們相信，短期內(nèi)油價(jià)將維持在較低的水平，并且預(yù)計(jì)在5月底的時(shí)候6月合約將出現(xiàn)5月合約近期的走勢(shì)。

而另一個(gè)可能會(huì)推動(dòng)未來(lái)幾周“負(fù)油價(jià)”的因素是，CME在周二晚間發(fā)布的一份咨詢(xún)通知中表示，自4月22日起，跨境鐵路 國(guó)際物流，清算所將改變某些原油和能源產(chǎn)品的期權(quán)定價(jià)和估值模式。以適應(yīng)負(fù)價(jià)格的基礎(chǔ)期貨。

庫(kù)欣已經(jīng)沒(méi)有儲(chǔ)存空間，剩余空間已經(jīng)被預(yù)訂一空

油價(jià)今年崩跌，美國(guó)原油期貨合約跌至負(fù)值區(qū)域，由于在疫情導(dǎo)致人們無(wú)法乘飛機(jī)或駕車(chē)出行之際，全球卻有數(shù)百萬(wàn)桶的原油涌向市場(chǎng)。

隨著全球石油需求下降30%，石油買(mǎi)家?guī)缀鮿e無(wú)選擇，只能將原油存儲(chǔ)起來(lái)，而庫(kù)欣是美國(guó)主要的儲(chǔ)油地。庫(kù)欣的油罐區(qū)擁有約7600萬(wàn)桶的儲(chǔ)油能力，據(jù)美國(guó)能源部數(shù)據(jù)顯示，截至上周，已儲(chǔ)存在那里的原油大約有5300萬(wàn)桶。

但據(jù)千航國(guó)際五名貿(mào)易消息人士稱(chēng)，固然油罐還沒(méi)有裝滿，但已全部租給生產(chǎn)商和貿(mào)易商，他們很快就會(huì)把油罐裝滿。這意味著任何想在最后一刻找到空油罐的人都不會(huì)如愿。由于疫情讓人們待在家里，導(dǎo)致需求下降，儲(chǔ)存水平?jīng)]有理由下降。

“這些終端已經(jīng)簽定了100%的存儲(chǔ)空間，”新澤西州普林斯頓的一個(gè)終端存儲(chǔ)結(jié)算所Tank?Tiger執(zhí)行長(zhǎng)Ernie?Barsamian表示。

交易員和基金經(jīng)理之間的這種體認(rèn)在周一所引發(fā)的恐慌，導(dǎo)致5月美國(guó)原油期貨崩跌至每桶負(fù)37.63美元，美國(guó)原油史上首次收在負(fù)值。

“我們幾周來(lái)一直猜測(cè)庫(kù)欣的油槽將在5月中下旬達(dá)到滿載，”伍德麥肯茲(Wood?Mackenzie)首席分析師John?Coleman表示。“根據(jù)目前的走勢(shì)，看來(lái)可能在5月上半月就會(huì)滿載?！?/p>

包括Magellan?Midstream?Partners?(MMP.N)、Enterprise?Products?Partners?(EPD.N)和Enbridge(ENB.TO)在內(nèi)的幾家大型油企在庫(kù)欣擁有儲(chǔ)油罐，并將其租給了其他公司。一些貿(mào)易商又把這些儲(chǔ)油空間轉(zhuǎn)租。這些交易的中間人Barsamian表示，所有油罐在3月中之前都租出往了，從3月底開(kāi)始他就沒(méi)有再轉(zhuǎn)租過(guò)任何儲(chǔ)油空間。

OPEC部分成員國(guó)召開(kāi)會(huì)議?？戳⒓礈p產(chǎn)，但是核心國(guó)家均未參與

OPEC部分成員國(guó)能源部長(zhǎng)周二召開(kāi)了電話會(huì)議，討論了油價(jià)暴跌以及可能采取的額外市場(chǎng)支撐措施，但核心海灣國(guó)家沒(méi)有參加會(huì)議，突顯出該組織內(nèi)部的分歧日益加深。

由于疫情造成的需求銳減，OPEC+將從5月1日起開(kāi)始逐日減產(chǎn)970萬(wàn)桶。

但創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)未能阻止油價(jià)下跌。周一，美國(guó)原油期貨歷史上首次跌至負(fù)值，周二布蘭特原油跌至每桶18.10美元，為2001年12月以來(lái)的最低水平。

一位OPEC消息人士稱(chēng)，多位OPEC成員國(guó)部長(zhǎng)在電話會(huì)議中討論了立即實(shí)施已達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，而不是從5月1日開(kāi)始。

該消息人士稱(chēng)，“我們已提議立即實(shí)施該協(xié)議，而不是等到5月，并在4月停止過(guò)度生產(chǎn)。”

該消息人士稱(chēng)，OPEC成員國(guó)阿爾及利亞、尼日利亞、委內(nèi)瑞拉和伊拉克，以及非OPEC產(chǎn)油國(guó)哈薩克斯坦和阿塞拜疆也參加了會(huì)議。阿爾及利亞在2020年擔(dān)任OPEC輪值主席國(guó)。

另外兩名OPEC消息人士表示，OPEC強(qiáng)大的海灣石油生產(chǎn)國(guó)沙特阿拉伯、科威特、阿聯(lián)酋以及俄羅斯沒(méi)有參加此次會(huì)議。這些國(guó)家占石油產(chǎn)量削減的大部分。

美國(guó)德州減產(chǎn)仍分歧重重

本周二(4月21日)，美國(guó)得州原油監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次討論原油限產(chǎn)題目。據(jù)最新報(bào)道，美國(guó)得州石油監(jiān)管部分似乎在減產(chǎn)方面存在意見(jiàn)分歧。

其中一名委員Sitton傾向于減產(chǎn)石油100萬(wàn)桶/日，但委員Craddick仍然質(zhì)疑減產(chǎn)的效果，稱(chēng)擔(dān)憂面臨長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的訴訟。據(jù)悉減產(chǎn)投票可能推遲到5月5日。

提議得州原油監(jiān)管機(jī)構(gòu)討論原油限產(chǎn)最早是由先鋒自然資源公司和歐芹能源公司領(lǐng)頭提出的，它們以無(wú)法應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退為由，要求得州鐵路委員會(huì)(該州的石油監(jiān)管機(jī)構(gòu))將該州的產(chǎn)量削減20%。

他們的理由是以目前的價(jià)格，美國(guó)80%的頁(yè)巖油企業(yè)將會(huì)破產(chǎn)。與此同時(shí)，全國(guó)各地的儲(chǔ)油能力將在幾周內(nèi)達(dá)到飽和，這將迫使鉆井工人封閉油井，這將損傷行業(yè)和得州的收進(jìn)以及就業(yè)市場(chǎng)。

但是另一部石油巨頭和機(jī)構(gòu)則持有反對(duì)態(tài)度。

API總裁Mike?Sommers在一份聲明中稱(chēng)，效仿OPEC的得州配額制度并不能解決行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，只會(huì)懲罰最高效的生產(chǎn)商，并對(duì)美國(guó)的能源領(lǐng)導(dǎo)地位造成長(zhǎng)期的負(fù)面影響。

得克薩斯州最大的頁(yè)巖勘探公司之一，Diamondback?Energy?Inc。首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)霍夫(Kaes?Van?don?t?Hof)更是在上周的減產(chǎn)會(huì)中直言不諱地警告稱(chēng)，假如該州實(shí)施OPEC式的產(chǎn)量上限，該公司將停止所有鉆探活動(dòng)。

霍夫表示:“公司已經(jīng)在封閉30%的鉆井業(yè)務(wù)，假如政府限制生產(chǎn)，公司將把這一比例降至零。這樣的舉動(dòng)將會(huì)造成可怕的后果，包括失業(yè)和家庭破裂，這一舉措或”直接影響到近3000人的就業(yè)。這將使得石油服務(wù)業(yè)面臨著和餐飲業(yè)一樣的題目——完全封閉、收進(jìn)為零、就業(yè)為零。

考慮到美國(guó)減產(chǎn)對(duì)于油市再平衡的意義，因此市場(chǎng)仍需要關(guān)注相關(guān)進(jìn)展。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯是對(duì)油價(jià)最大的利空

盡管近期因原油存儲(chǔ)空間接近極限使得油價(jià)暴跌，但是從根本上看，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯所引發(fā)的需求損失是油價(jià)最大的利空因素。

自疫情爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)遭受?chē)?yán)重打擊，停工停產(chǎn)停飛等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的停滯導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)原油的需求銳減。與此同時(shí)，原油供給嚴(yán)重過(guò)剩。

此前澳大利亞悉尼機(jī)場(chǎng)控股公司周一表示，該公司獲得了價(jià)值8.5億澳元（合5.392億美元）的額外銀行借款，以應(yīng)對(duì)因疫情爆發(fā)而導(dǎo)致的客運(yùn)量大幅下滑。

根據(jù)該公司4月份前16天的臨時(shí)數(shù)據(jù)顯示，悉尼機(jī)場(chǎng)的國(guó)際客運(yùn)量下降了96.1%，國(guó)內(nèi)客運(yùn)量下降了97.4%。

4月21日，法國(guó)交通部長(zhǎng)表示，不會(huì)在5月11日重啟歐盟外的航班，跨境鐵路 國(guó)際物流，從7月起重啟美國(guó)和亞洲的往來(lái)航班是不公道的。

根據(jù)美國(guó)運(yùn)輸安全治理局?jǐn)?shù)據(jù)，美國(guó)上周日均乘客數(shù)目下降了96%，至95531人，而往年同期為239萬(wàn)人。

美聯(lián)航本周一公布數(shù)據(jù)顯示，公司第一季度虧損21億美元，這是自2008年以來(lái)的最大虧損，由于疫情大流行將旅行需求推低至數(shù)十年來(lái)的最低水平。

同時(shí)有消息稱(chēng)周二美國(guó)新增確診病例創(chuàng)4月10日來(lái)最大增幅，凸顯防控壓力依舊嚴(yán)重，這將繼續(xù)對(duì)原油需求構(gòu)成壓力。

北京時(shí)間12:20，

美原油

現(xiàn)報(bào)10.66美元，跌幅7.87%；

布倫特原油

現(xiàn)報(bào)16.26美元，跌幅15.88%