港口訊：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)震蕩運(yùn)行。其中，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格先漲后跌，于周一小漲10元/噸和周五下跌20元/噸；工廠平倉(cāng)價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)狀態(tài)。

本周貿(mào)易與工廠價(jià)格指數(shù)價(jià)差進(jìn)一步拉大，貿(mào)易價(jià)格于周初小幅反彈之后，繼續(xù)探底下跌。截止4月17日，港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格為1690元/噸，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，工廠平倉(cāng)價(jià)格為1800元/噸。港口貿(mào)易心態(tài)亦發(fā)生分化，少量貿(mào)易商出于焦企利潤(rùn)倒掛、鋼廠開(kāi)工繼續(xù)回升、鋼材價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)等多重因素考慮，持續(xù)看好港口后市。但市場(chǎng)亦不乏反對(duì)之聲，以為唐山鋼廠限產(chǎn)政策的執(zhí)行，或?qū)⒂绊懴掠谓固啃枨?，進(jìn)一步加重市場(chǎng)看跌心理。同時(shí)，相當(dāng)一部分港口客戶持觀看態(tài)度，以為短期焦炭市場(chǎng)仍處于膠著狀態(tài)，焦炭?jī)r(jià)格漲跌兩難。

圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

本周港口庫(kù)存方面表現(xiàn)為整體庫(kù)存繼續(xù)回升，但環(huán)比上周增速放緩。其中，日照港焦炭庫(kù)存仍處于緩慢上升狀態(tài)，而青島港庫(kù)存繼續(xù)小幅下滑。截止4月17日，日照港焦炭庫(kù)存134.3萬(wàn)噸，較上周環(huán)比上升5.3萬(wàn)噸；青島港焦炭庫(kù)存169萬(wàn)噸，較上周環(huán)比下降2萬(wàn)噸。

圖二：Mysteel港口冶金焦庫(kù)存情況

從港口周度進(jìn)出港量來(lái)看，兩港進(jìn)出港量雙向回升。具體表現(xiàn)為日照港焦炭進(jìn)出港量增幅明顯，而青島港較上周基本持平。盡管港口成交有所減弱，但隨著近月交割鄰近，南方鋼廠高爐生產(chǎn)穩(wěn)定，港口進(jìn)出港量將逐步恢復(fù)至清明節(jié)前水平。

圖三：Mysteel港口冶金千航國(guó)際焦進(jìn)出港量（周度）

從分港口日度集港數(shù)據(jù)來(lái)看，本周兩港集港量未發(fā)生明顯改善，均低于往年同期水平。其中，日照港日度集港數(shù)據(jù)呈遞減狀態(tài)，而青島港呈回升狀態(tài)。主要原因在于本周港口大部分貿(mào)易商對(duì)后市持觀看態(tài)度，市場(chǎng)活躍度較低。

圖四：Mysteel港口冶金焦集港情況（日度）

從港口庫(kù)存分結(jié)構(gòu)來(lái)看，本周日照港鋼焦占比和青島港貿(mào)易商占比均出現(xiàn)回升狀態(tài)。

同時(shí)，兩港1-3月份焦炭庫(kù)存仍保持同步緩增趨勢(shì)。

圖五：Mysteel港口冶金焦庫(kù)存結(jié)構(gòu)

總結(jié)：港口本錢(qián)及下周市場(chǎng)預(yù)判

本周港口貿(mào)易商心態(tài)不一，市場(chǎng)活躍度有所回落，具體表現(xiàn)為貿(mào)易價(jià)格窄幅震蕩、港口成交減弱。目前港口集港本錢(qián)1650元/噸左右，據(jù)Mysteel港口冶金焦成交數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周港口貿(mào)易資源成交價(jià)格在1690-1710元/噸，港口整體詢報(bào)盤(pán)稀少，成交較為平淡。

對(duì)于下周港口焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)，筆者以為整體市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行趨勢(shì)，貿(mào)易價(jià)格繼續(xù)震蕩波動(dòng)，工廠價(jià)格或有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

①唐山鋼廠高爐限產(chǎn)或?qū)⒋蚱茋?guó)內(nèi)焦鋼膠著狀態(tài)，如若限產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，焦炭有下調(diào)可能。截止4月15日，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)表明，鋼廠高爐開(kāi)工率和獨(dú)立焦企千航國(guó)際樣本產(chǎn)能利用率同步上升，在焦炭供給尚顯寬松背景下，下游需求的減弱或?qū)?dǎo)致焦炭走弱。

②同時(shí)，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，本周配煤價(jià)格的下調(diào)30-60元/噸不等且煤礦壓力較大，個(gè)別配煤仍有進(jìn)一步下調(diào)的可能。這無(wú)形之中也減輕了焦化企業(yè)的本錢(qián)端壓力，使得焦企利潤(rùn)有所回升。目前，全國(guó)均勻噸焦盈利21.88元，較上周上漲22.13元。從需求和本錢(qián)兩方面來(lái)看，短期焦炭仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)下周港口焦炭或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。